近期在大盤震蕩盤跌的背景下，有色金屬股走勢相對強于大盤，尤其是小金屬。盡管從近期PE和PB的估值角度來看，有色金屬行業(yè)不確定性在增大，但不確定性中暗含機會。
    多位私募和分析師向理財周報記者表示，在“上半年重保值需求、下半年重消費需求”的投資主線下，有色金屬板塊尤其是小金屬品種個股的2010年行情依然值得期待。
    邏輯并不復(fù)雜。一直以來國家政策導(dǎo)向都希望控制中國特色的小金屬（鎢、銻、稀土）的產(chǎn)量以防止其被過度開發(fā)和賤賣。五礦集團若成功入主湖南有色，將是中國有色金屬業(yè)的一件大事，鎢的產(chǎn)量控制有望得到更好的落實，或會刺激鎢價上漲。
    金鉬股份：鉬業(yè)老大走出谷底
    金鉬股份（601958.SH）是亞洲最大、國際一流的鉬業(yè)公司，擁有世界六大原生鉬礦金堆城鉬礦山，以及控股65%的汝陽公司，鉬資源儲量達(dá)146.9萬噸，占全球鉬資源儲量基礎(chǔ)的7.73%，占中國鉬資源儲量的15%。
    金鉬股份資源儲量豐富，礦山自給率達(dá)到100%。金堆城鉬礦目前開采的是小北露天礦，南露天開采項目正在進(jìn)行中，預(yù)計今年完工，二期工程預(yù)計明年完工。隨著南露天開采項目的推進(jìn)，金堆城鉬礦的產(chǎn)量有望保持穩(wěn)中有升的趨勢。目前汝陽鉬礦的年產(chǎn)能在1000噸金屬量左右，今年預(yù)計擴產(chǎn)到2000噸金屬量。
    金鉬股份接下來將迎來量價齊升，這是因為一方面募投項目將逐步投產(chǎn)，另一方面隨著鋼鐵行業(yè)景氣度的回升，鉬價也將逐步走出低谷。
    云海金屬：業(yè)績復(fù)蘇＋高送轉(zhuǎn)預(yù)期
    云海金屬（002182.SZ）是國內(nèi)最大的專業(yè)化鎂合金生產(chǎn)企業(yè)，國內(nèi)市場占有率超過30%，連續(xù)多年位居全國第一。公司擁有鎂合金產(chǎn)能13.5萬噸，鋁合金產(chǎn)能7.5萬噸，是目前全球產(chǎn)能規(guī)模最大的鎂合金生產(chǎn)企業(yè)。
    鎂合金在汽車業(yè)作為鋁合金替代品，隨著節(jié)能減排的加強及新能源汽車的發(fā)展，“鎂代鋁”將是大勢所在。目前鎂合金主要用于國外中、高檔汽車，如果推動“鎂代鋁”進(jìn)程，鎂合金市場至少仍有200%-300%的增長空間，即60萬-90萬噸，市場前景廣闊。
    隨著經(jīng)濟的回暖，下游3C和海外汽車市場已出現(xiàn)復(fù)蘇，鎂合金行業(yè)將引來新的行業(yè)上行周期，預(yù)計2010年國內(nèi)外訂單情況基本能夠恢復(fù)到2008年的水平，業(yè)績將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。
    在二級市場上，該股盤子較小，流通盤僅為8437萬，自2007年上市以來，從未送轉(zhuǎn)配股，資本公積金高達(dá)2.82元，高送轉(zhuǎn)預(yù)期強，可適當(dāng)關(guān)注。
    錫業(yè)股份：錫價上揚，錫王絕地反彈
    錫業(yè)股份（000960.SZ）多年來錫產(chǎn)量保持全球第一，2008年錫錠產(chǎn)量5.84萬噸，占中國產(chǎn)量的45.27%，占全球產(chǎn)量的17.53%。
    錫業(yè)股份所在地云南個舊地區(qū)是中國錫資源最集中的地區(qū)之一，資源儲量占世界錫儲量的十分之一，中國錫儲量的三分之一，自2005年以來錫金屬產(chǎn)量居全球第一，且進(jìn)一步找礦的前景也非常廣闊。
    錫業(yè)股份現(xiàn)有精煉錫產(chǎn)能為8萬噸，2010年產(chǎn)能將擴大到9萬噸，隨著錫價的走高，其資源和規(guī)模優(yōu)勢將重新得到彰顯。錫業(yè)股份已流過最困難時期，隨著錫價上漲，業(yè)績將大幅提高，分析師預(yù)計2009－2011年每股收益分別為0.31元、0.89元、1.33元。
    包鋼稀土：有望拿下定價權(quán)
    包鋼稀土（600111.SH）主要經(jīng)營稀土精礦、稀土深加工產(chǎn)品、稀土新材料的生產(chǎn)與銷售，是國內(nèi)稀土行業(yè)的龍頭公司。
    稀土資源的稀缺性也越來越引起國家重視。工信部正在積極推動稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的出臺將對我國稀土行業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響，有望改變目前行業(yè)仍存在的亂挖濫采現(xiàn)象，使中國真正擁有稀土行業(yè)的國際“定價權(quán)”。屆時，行業(yè)龍頭包鋼稀土也將因此大大受益。
    在延伸產(chǎn)業(yè)鏈方面，包鋼稀土此前啟動了15000噸高性能磁性材料產(chǎn)業(yè)化項目的建設(shè)，大力實施轉(zhuǎn)型生產(chǎn)汽車用鎳氫動力電池。稀土作為鎳氫電池負(fù)極的主要原材料，未來汽車用鎳氫電池應(yīng)用前景廣闊。
    辰州礦業(yè)：銻鎢業(yè)務(wù)比翼齊飛
    我國是銻最大的消費國和生產(chǎn)國，其中湖南省的銻礦資源及產(chǎn)能居全國首位，而辰州礦業(yè)（002155.SZ）與湖南有色壟斷了湖南境內(nèi)的銻礦資源。雖然其鎢業(yè)務(wù)只能進(jìn)第二梯隊，但是近幾年來，此塊業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長。
    作為國內(nèi)較大的從事金銻鎢多金屬生產(chǎn)的企業(yè)，銻錠和氧化銻的產(chǎn)量排名僅次于中國錫礦山閃星銻業(yè)公司，居全球第二；銻金屬產(chǎn)量約占全球10%。
    辰州礦業(yè)在金、銻、鎢礦方面已形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，使其在金屬回收率、單位生產(chǎn)原材料消耗及綜合成本等方面也具有一定優(yōu)勢。