據(jù)消息人士透露,首家來(lái)港交所上市的非亞洲公司俄羅斯聯(lián)合鋁業(yè)公司（00486.HK）于1月22日敲定了上市價(jià)格,每股定價(jià)10.8港元,相當(dāng)于招股價(jià)每股9.1－12.5港元的中位數(shù)。
　　按此價(jià)計(jì)算,俄鋁將募集資金174億港元,總市值將達(dá)1635億港元,超過(guò)中國(guó)鋁業(yè)(601600)和美國(guó)鋁業(yè)。
消息還透露,配售認(rèn)購(gòu)已足額,且獲得了超過(guò)300家機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)購(gòu),當(dāng)中包括亞洲、中東及歐洲的主權(quán)基金。
　　此次俄鋁共發(fā)行16.1億股新股,相當(dāng)于擴(kuò)大股本后的10.64%。
　　據(jù)招股書(shū)的日程安排,俄鋁將于1月25日正式公布定價(jià)和配售結(jié)果,1月27日在香港主板掛牌。保薦人為法巴和瑞信。另外,俄鋁未來(lái)還將在巴黎以全球預(yù)托股份（GDS）形式上市,每個(gè)GDS代表20股普通股。
　　300家機(jī)構(gòu)并不能說(shuō)明問(wèn)題
　　如果俄鋁的風(fēng)險(xiǎn)很大,那為什么會(huì)有這么多所謂的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)？
　　“問(wèn)題的重點(diǎn)是300多家機(jī)構(gòu)投資者都是誰(shuí)？沒(méi)有人知道。”某市場(chǎng)人士向本報(bào)記者表示,根據(jù)香港上市規(guī)則,持有上市公司股權(quán)少于5%是不需披露的,而目前為止都沒(méi)有消息顯示有單一機(jī)構(gòu)持股超過(guò)5%。所以,除了已經(jīng)公布的四家基礎(chǔ)投資者和個(gè)別認(rèn)購(gòu)機(jī)構(gòu)外,不能得知其余認(rèn)購(gòu)機(jī)構(gòu)主要是哪些機(jī)構(gòu)。
　　“僅從參與認(rèn)購(gòu)的機(jī)構(gòu)數(shù)量并不能反映真實(shí)問(wèn)題”,該人士表示,“如果一個(gè)公司控制著幾個(gè)基金,而把每個(gè)基金算作一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者的話是沒(méi)有意義的,同樣如果一個(gè)公司設(shè)置幾個(gè)BVI來(lái)參與認(rèn)購(gòu)也是沒(méi)有意義的。”
　　市場(chǎng)也有不同的聲音。大華繼顯董事梁偉源表示,雖然俄鋁的銷售收入取決于鋁和氧化鋁的價(jià)格,但俄鋁與中國(guó)鋁業(yè)不同的是,俄鋁的鋁土礦都是自己的,成本相對(duì)固定,而中鋁(601600,股吧)在原材料成本方面則受市場(chǎng)影響較大。
　　梁偉源還表示,俄鋁擁有較大的規(guī)模效應(yīng),只要鋁和氧化鋁的市場(chǎng)價(jià)格有小幅上漲,便可帶來(lái)可觀的盈利增長(zhǎng),而且他看好2010年鋁價(jià)。
　　輝立證券董事黃瑋杰則表示,機(jī)構(gòu)投資者比較看好龍頭企業(yè),俄鋁是世界上最大的鋁和氧化鋁生產(chǎn)商,并且又有金磚四國(guó)的效應(yīng),故較受機(jī)構(gòu)投資者看好。
　　以主權(quán)基金和關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)入股為主
　　上述市場(chǎng)人士表示,主要的認(rèn)購(gòu)機(jī)構(gòu)是主權(quán)基金和俄鋁的一些關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)。
　　據(jù)招股書(shū),俄鋁共獲四位基礎(chǔ)投資者入股認(rèn)購(gòu)6.35億股,占配售總股份數(shù)的39%,涉資68.6億港元,禁售期都為6個(gè)月。這四位基礎(chǔ)投資者分別為俄羅斯國(guó)營(yíng)銀行VEB、羅斯柴爾德家族的NR Investments、美國(guó)“賺錢之神”約翰保爾森旗下對(duì)沖基金和嘉里集團(tuán)大股東兼“糖王”郭鶴年。其中以VEB認(rèn)購(gòu)4.77億股占大頭,VEB的董事長(zhǎng)為俄羅斯總理普京,2009年10月,VEB為俄鋁提供了45億美元的再融資或延期貸款。

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