錫：供給高集中度夯實(shí)牛市根基。錫是有色金屬中供給集中度最高的金屬，2008年全球十大產(chǎn)錫企業(yè)精煉錫產(chǎn)量達(dá)74.9%。中國(guó)是全球最大產(chǎn)錫國(guó)和消費(fèi)國(guó)，2008年中國(guó)錫產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的38.74%；全球十大產(chǎn)錫企業(yè)有3個(gè)來(lái)自中國(guó)，分別是錫業(yè)股份、云南乘風(fēng)和柳州華錫。隨著下游電子、化工行業(yè)等等逐漸回暖，錫需求量將得到增加，供給過(guò)?？s小直至出現(xiàn)供給缺口。預(yù)計(jì)2010年錫價(jià)走勢(shì)較好，均價(jià)將達(dá)到17585美元/噸，同比上漲30%。
　　錫業(yè)股份(000960)：全球錫業(yè)龍頭風(fēng)云再起。公司多年來(lái)錫產(chǎn)量保持全球第一，2008年錫錠產(chǎn)量5.84萬(wàn)噸，占中國(guó)產(chǎn)量的45.27%，占全球產(chǎn)量的17.53%。公司現(xiàn)有精煉錫產(chǎn)能為8萬(wàn)噸，2010年產(chǎn)能將擴(kuò)大到9萬(wàn)噸，隨著錫價(jià)的走高，公司的資源和規(guī)模優(yōu)勢(shì)將重新得到彰顯。公司已經(jīng)度過(guò)最困難時(shí)期，隨著錫價(jià)上漲公司業(yè)績(jī)將大幅提高，預(yù)計(jì)2009－2011年每股收益分別為0.31元、0.89元、1.33元。公司具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值，維持推薦評(píng)級(jí)，提高6個(gè)月目標(biāo)價(jià)至40元，建議持續(xù)關(guān)注。
　　金鉬股份(601958)：世界級(jí)鉬業(yè)龍頭。公司是亞洲最大、國(guó)際一流的鉬業(yè)公司，擁有世界六大原生鉬礦金堆城鉬礦山，以及控股65%的汝陽(yáng)公司，鉬資源儲(chǔ)量達(dá)146.9萬(wàn)噸，占全球鉬資源儲(chǔ)量基礎(chǔ)的7.73%，占中國(guó)鉬資源儲(chǔ)量的15%。預(yù)計(jì)金鉬股份2009-2011年凈利潤(rùn)分別為7.59億元、19.02、27.78億元，對(duì)應(yīng)每股收益分別為0.24元、0.59元、0.86元。作為資源類(lèi)公司，具有較好的中長(zhǎng)期投資價(jià)值，維持推薦評(píng)級(jí)，維持6個(gè)月目標(biāo)價(jià)25元。