在金融危機(jī)的嚴(yán)重影響下，經(jīng)歷艱難爬坡的礦產(chǎn)品市場在2009年年底迎來了曙光。近期，礦產(chǎn)品價(jià)格低位回升，呈現(xiàn)出“先抑后揚(yáng)，緩慢上漲”特點(diǎn)。同時(shí)，我國主要礦產(chǎn)品需求相對(duì)年初顯得活躍，煤炭、原油、鐵礦石、銅、鋁等大宗礦產(chǎn)品需求規(guī)模均有集中增長、集中釋放的跡象，只是不同品種之間存在步調(diào)上的差異。隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，2010年主要礦產(chǎn)品價(jià)格保持穩(wěn)定上升態(tài)勢將基本沒有懸念。而受經(jīng)濟(jì)回暖的影響，礦產(chǎn)品需求將拉動(dòng)國內(nèi)礦業(yè)迅速回升，刺激勘查開發(fā)投資。本期讓我們簡要回顧2009年部分重要礦產(chǎn)品供需形勢，并對(duì)今年的走向做出預(yù)測。
 
       有色金屬：產(chǎn)量增長明顯
       2009年總體態(tài)勢：我國有色金屬供需與國際市場聯(lián)系緊密，受金融危機(jī)影響明顯；特別是2009年1月價(jià)格回暖以來，有色金屬產(chǎn)量增長跡象突出。1～10月份，國內(nèi)十種有色金屬產(chǎn)量已達(dá)2144.41萬噸，在生產(chǎn)上已脫離了低谷期，比去年同期增長1.3%，并且在月度上創(chuàng)出了產(chǎn)量的新高，10月份十種有色金屬產(chǎn)量253萬噸，同比增長16.3%。
       受金融危機(jī)影響，2009年第一季度主要有色金屬供應(yīng)過剩，庫存增加，加之市場對(duì)未來需求預(yù)期的不確定性，使得有色金屬價(jià)格總體呈現(xiàn)出低位運(yùn)行態(tài)勢。近一段時(shí)間以來，由于各國央行和政府向市場大量注入流動(dòng)性資本，同時(shí)美國的放松型貨幣政策使美元很難在短期內(nèi)升值，這些因素都構(gòu)成了對(duì)金屬價(jià)格相對(duì)走強(qiáng)的支撐。
        主要礦產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)歷2008年下半年的急劇下滑之后，2009年第一季度一直在低位徘徊。進(jìn)入4月份，在世界各國拯救經(jīng)濟(jì)及國內(nèi)各項(xiàng)“保增長”政策措施的共同作用下，主要礦產(chǎn)品價(jià)格在震蕩整理中反彈回升；尤其在近幾個(gè)月，隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長均出現(xiàn)回升的跡象，主要礦產(chǎn)品價(jià)格上揚(yáng)的動(dòng)能相對(duì)充足。
       銅需求依然旺盛。1～10月份全國精煉銅產(chǎn)量348萬噸，同比增長9.7%；與此同時(shí)，進(jìn)口未鍛造銅363萬噸，同比增長70.2%。2009年1月中旬以來，受市場需求恢復(fù)的主流影響，銅價(jià)反彈回升跡象明顯，在11月27日LME銅價(jià)逼近7000美元/噸，但近期價(jià)格有一定的回調(diào)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的回暖的顯現(xiàn)，下一階段價(jià)格仍有上揚(yáng)趨勢。值得關(guān)注的是，銅精礦短缺問題依然突出，1～10月份全國銅精礦產(chǎn)量只有83.4萬噸，同比增長7.1%，但從現(xiàn)狀看，這能滿足精煉需求的24.0%，所以我國銅資源需求的對(duì)外依賴性依然很高。
       電解鋁作為有色金屬中的大宗產(chǎn)品，1~8月份產(chǎn)量僅787萬噸，同比下降9.5%，產(chǎn)量回調(diào)幅度依然偏大。電解鋁產(chǎn)量回調(diào)壓抑了氧化鋁的消費(fèi)需求，進(jìn)而導(dǎo)致氧化鋁1～8月份產(chǎn)量回調(diào)至1439萬噸，同比下降6.6%。盡管氧化鋁產(chǎn)量與去年同期相比出現(xiàn)回調(diào)，但是今年以來的月度產(chǎn)量增長趨勢依然完好，部分被閑置的產(chǎn)能陸續(xù)得到釋放，截至9月份，我國電解鋁產(chǎn)量已由2月份最低的1043萬噸回到1448萬噸。鋁價(jià)在2009年均是以震蕩回調(diào)為主基調(diào)。在各國政府持續(xù)的寬松貨幣政策刺激下，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢逐步轉(zhuǎn)暖，超額的流動(dòng)性加上經(jīng)濟(jì)持續(xù)走好的預(yù)期為鋁價(jià)上漲提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，使得鋁價(jià)從7月10日的1572美元/噸持續(xù)反彈回升至8月17日的1960美元/噸，漲幅近25%。盡管受整體行情的影響，鋁價(jià)也出現(xiàn)了一定的回調(diào)，但從全年整體趨勢看，價(jià)格回歸的潛力很大。
       2010年形勢分析：隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來需求強(qiáng)勁反彈，2010年全球市場平衡將由供應(yīng)過剩向供應(yīng)不足轉(zhuǎn)變，世界銅需求增長會(huì)達(dá)到5.6%；預(yù)計(jì)銅價(jià)也將會(huì)有30%～35%的上漲空間。我國的需求增長將是世界銅消費(fèi)增長的重要組成部分，其中農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)以及出口回暖將推動(dòng)白電大幅好轉(zhuǎn)，由于電力投資的增長還將延續(xù)，這將進(jìn)一步推動(dòng)銅需求的持續(xù)增長。同時(shí)，供應(yīng)緊張是銅價(jià)上升的主要因素：一方面礦石品位持續(xù)下降、礦山老化、開采成本高等，使得礦產(chǎn)銅產(chǎn)量增加越發(fā)困難。世界礦產(chǎn)銅的地區(qū)分布也更加分散，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)（利比亞、民主剛果等）的依賴程度偏高，這給我國銅資源進(jìn)口造成很大壓力；供應(yīng)緊張還將長期存在，未來礦產(chǎn)銅供應(yīng)缺口還將不斷加大。另外，國儲(chǔ)局的收儲(chǔ)行為將會(huì)長期存在。市場預(yù)計(jì)，今年以來國儲(chǔ)局利用銅價(jià)大跌累計(jì)收儲(chǔ)30萬噸作為戰(zhàn)略儲(chǔ)備，收儲(chǔ)工作有利于應(yīng)對(duì)資源匱乏，支撐銅價(jià)，未來時(shí)間我國銅收儲(chǔ)工作將會(huì)有更進(jìn)一步的開展。
       2010年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會(huì)推動(dòng)中國鋁需求的持續(xù)增長，特別是在房地產(chǎn)行業(yè)的逐漸回暖基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)增速將會(huì)提高至10%以上。房地產(chǎn)行業(yè)仍是我國鋁需求增長的主要?jiǎng)恿?，同時(shí)，隨著汽車消費(fèi)的快速增長，汽車行業(yè)已成為推動(dòng)我國鋁需求的第二大主力。在產(chǎn)能方面，隨著2009年產(chǎn)能的不斷恢復(fù)，預(yù)計(jì)2010年將有200萬噸～300萬噸閑置產(chǎn)能開啟。2010年鋁價(jià)也將會(huì)有進(jìn)一步上漲，但上漲的空間某種程度上會(huì)受到產(chǎn)能恢復(fù)的抑制。

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