今年哪幾筆企業(yè)交易會(huì)讓人名聲大漲？哪些則會(huì)讓人名聲掃地？有幾位首席執(zhí)行官已準(zhǔn)備等上數(shù)年，讓時(shí)間來證明自己的決定是正確的。最令人矚目的是沃倫.巴菲特(Warren Buffett)。如果十年內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遲緩，使得一家鐵路運(yùn)營(yíng)公司類似公用事業(yè)企業(yè)的回報(bào)率看上去好過其它企業(yè)，那么，巴菲特為伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway)收購(gòu)北伯林頓鐵路公司(BNSF)，將被視為一個(gè)神來之筆。
　　就其他人來說，就算不能確切指出哪項(xiàng)并購(gòu)將產(chǎn)生最小的效益，也已經(jīng)可以看出一種危險(xiǎn)的一窩蜂思想。過去12個(gè)月內(nèi)，一些科技公司把數(shù)十億資金投向了自身并不擅長(zhǎng)的技術(shù)領(lǐng)域。軟件設(shè)計(jì)公司甲骨文(Oracle)正試圖收購(gòu)服務(wù)器生產(chǎn)商太陽(yáng)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)公司(Sun Microsystems)；施樂(Xerox)和戴爾(Dell)則雙雙押下大筆賭注，認(rèn)定在硬件業(yè)務(wù)之外增添IT服務(wù)，就能把自己打造成一個(gè)無縫的、增長(zhǎng)更快的整體。在企業(yè)尋覓增長(zhǎng)空間之際，日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)意味著，不是所有這些交易都會(huì)有好結(jié)果。
　　假如礦業(yè)企業(yè)力拓(Rio Tinto)今年6月把部分股份賣給了中國(guó)國(guó)有企業(yè)中鋁(Chinalco)，那無疑很有希望當(dāng)選“最差交易”。反之，力拓通過增發(fā)融資150億美元，理所當(dāng)然可列為年度最佳決策之一。相比之下，西班牙建筑集團(tuán)法羅里奧集團(tuán)(Ferrovial)被迫虧本出售Gatwick機(jī)場(chǎng)，再次證明其在2006年以100億英鎊收購(gòu)英國(guó)機(jī)場(chǎng)管理局(BAA)這家機(jī)場(chǎng)集團(tuán)是愚蠢之作。美國(guó)納稅人則可能指出，屬于他們名下的通用汽車(General Motors)股份，永遠(yuǎn)也不值通用實(shí)現(xiàn)盈虧平衡所需的670億美元。然而，政府接管通用更多是出于政治上的，而非財(cái)務(wù)上的考量。
　　不過，年度最佳交易（憑借已能衡量的表現(xiàn)）當(dāng)屬桑坦德銀行(Santander)公開發(fā)售其巴西子公司16%的股份。此次發(fā)行使得巴西桑坦德銀行(Santander Brazil)的市值達(dá)到340億美元。這家巴西銀行的前身是荷蘭銀行(ABN Amro)的巴西業(yè)務(wù)，部分由桑坦德銀行在2007年以120億美元的價(jià)格買入。當(dāng)時(shí)與桑坦德共同拆分荷蘭銀行的同道——富通集團(tuán)(Fortis)和蘇格蘭皇家銀行(RBS)——則都出現(xiàn)了財(cái)務(wù)危機(jī)。