盡管隔夜LME三個(gè)月期銅出現(xiàn)反彈，但上海期銅昨日早盤(pán)繼續(xù)表現(xiàn)弱勢(shì)，主力0704合約開(kāi)盤(pán)便跌破5萬(wàn)元整數(shù)關(guān)口，最低探至49680元。這是上海期銅自去年三月中旬以來(lái)首度擊穿5萬(wàn)元。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士指出，由于中國(guó)銅表觀消費(fèi)開(kāi)始恢復(fù)，過(guò)分殺跌將是非常冒險(xiǎn)的行為。

　　空頭氣氛仍濃  
　　國(guó)際市場(chǎng)上，受當(dāng)日庫(kù)存減少1225噸至214025噸的刺激，隔夜LME三個(gè)月期銅出現(xiàn)反彈。三個(gè)月期銅漲10美元，報(bào)每噸5340美元/噸。基金虧損消息打壓著整個(gè)金屬市場(chǎng)，與以往幾次下探不同的是，銅跌到5300美元/噸附近，并沒(méi)有出現(xiàn)逢低買(mǎi)盤(pán)。之前銅一旦觸到5500美元/噸便有大量逢低買(mǎi)盤(pán)進(jìn)入支撐銅價(jià)反彈，業(yè)內(nèi)人士據(jù)此分析，這也反映了基金對(duì)金屬市場(chǎng)心理的重要支撐作用。因此，在市場(chǎng)恐慌的情況下銅價(jià)進(jìn)一步下探5000美元/噸都是很有可能的。
　　分析師表示，期銅跌破5430美元引發(fā)新的賣盤(pán)，而前期支撐位現(xiàn)已成為新的阻力位。必和必拓位于智利北部的Cerro Colorado銅礦工人與管理層達(dá)成薪資協(xié)議，取消了計(jì)劃中的罷工使得期銅價(jià)格受到壓制。
　　智利北部的BHP Billiton的Cerro Colorado銅礦工會(huì)已經(jīng)投票支持薪資提高4.8%的提議，避免了2月7日潛在的罷工。上周，工會(huì)拒絕了管理層薪酬提高2%的提議。該銅礦年產(chǎn)12萬(wàn)噸。目前，基金的持倉(cāng)顯示空頭部位繼續(xù)增加。1月30日CFTC數(shù)據(jù)顯示非商業(yè)凈空頭頭寸持續(xù)增加（本周增加213手），總的凈空頭頭寸已經(jīng)達(dá)到21584手，這是四年來(lái)的最高水平。

　　過(guò)分殺跌將冒險(xiǎn)
　　紐約商品交易所(COMEX)期銅周一微幅收低，但交易遲滯，且缺乏基本支撐，令銅價(jià)延續(xù)跌勢(shì)。3月期銅收低0.65美分，至每磅2.4165美元。一位交易商稱，“我們?nèi)晕纯吹酵顿Y者參與度有所改變，市場(chǎng)感覺(jué)銅價(jià)仍將繼續(xù)下跌。因?yàn)楫?dāng)前沒(méi)有人入市做多。伺機(jī)而動(dòng)，等待抄底是目前大多數(shù)投資者的交易策略”。
　　盡管“紅風(fēng)箏”基金（Red Kite）高管Oskar Lewnowski否認(rèn)了關(guān)于該基金陷于困境且投資者急于撤離的說(shuō)法。但市場(chǎng)對(duì)此仍是心有余悸，擔(dān)心該基金面臨贖回壓力，并可能導(dǎo)致其被迫結(jié)清大量多頭部位。投資銀行美林表示，因市場(chǎng)需求放緩而且美元下跌。初級(jí)商品的升勢(shì)將在2007年告一段落。
　　不可否認(rèn)的是，中國(guó)需求因素將會(huì)支撐銅價(jià)反彈。庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示亞洲地區(qū)的庫(kù)存流出趨勢(shì)仍未改變，同時(shí)注銷倉(cāng)單再度升到一萬(wàn)多噸，從而將進(jìn)一步引起亞洲庫(kù)存的流出。上海中期工業(yè)品部總經(jīng)理胡凱西表示，雖然銅價(jià)在春節(jié)前的弱勢(shì)不可避免，但過(guò)分看空是很冒險(xiǎn)的。“基金參與金屬只是其中的一個(gè)因素，需求拉動(dòng)仍然是銅價(jià)上漲的源動(dòng)力”，胡凱西說(shuō)，“以前一個(gè)月凈進(jìn)口只有3-4萬(wàn)噸，去年12月份達(dá)到了9.25萬(wàn)噸，創(chuàng)2006年月度凈進(jìn)口量新高，這說(shuō)明中國(guó)的表觀消費(fèi)已經(jīng)恢復(fù)”。