鋅期貨合約２６日終于在上海期貨交易所掛牌交易。從２００５年２月成立了鋅期貨研究小組，上海期貨交易所為此“磨劍”整整兩年零一個(gè)月。繼銅、鋁、燃料油期貨產(chǎn)品之后，期貨市場“定價(jià)權(quán)”競爭不能失語，中國正開始發(fā)出上海“鋅”聲。
－－“鋅”事之一：第一大鋅產(chǎn)地開始“鋅短缺”
作為６種主要有色金屬原材料之一，鋅具有良好的壓延性、耐磨性和抗腐蝕性，能與多種金屬制成物理與化學(xué)性能更加優(yōu)良的合金。目前，世界上鋅的產(chǎn)量和消費(fèi)量僅次于銅和鋁，用途非常廣泛。
我國的鋅資源豐富，地質(zhì)儲量居世界第一位，至２００４年底，我國鋅的地質(zhì)保有儲量為９２００萬噸。上世紀(jì)９０年代以來，我國鋅產(chǎn)量持續(xù)高速增長，１９９５年超過當(dāng)時(shí)的世界第一大生產(chǎn)國加拿大后，連續(xù)９年位列世界第１位，并且在全球鋅產(chǎn)量中所占比例逐年增加。２００５年，我國的鋅產(chǎn)量已經(jīng)占到全球鋅產(chǎn)量的２６％，當(dāng)年我國鋅產(chǎn)量達(dá)到２７１萬噸，在全球鋅市場上占有舉足輕重的地位。
在產(chǎn)量持續(xù)增長的同時(shí)，我國鋅消費(fèi)也出現(xiàn)大幅度增長，從１９９５年的６８．５萬噸猛增到２００５年的２９２萬噸，十年間增長了３倍多，年均增長率達(dá)到１３．５％，遠(yuǎn)高于國內(nèi)與國際的鋅產(chǎn)量年均增長水平。從２０００年起我國的鋅消費(fèi)水平就已經(jīng)超過了美國，成為全球第一大消費(fèi)國，到２００５年，我國的鋅消費(fèi)占到了全球消費(fèi)的２８％，我國２００４年起又從鋅的凈出口國轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M(jìn)口國。
“盡管我國目前還是世界上最大的鋅生產(chǎn)國，但對資源性商品的依賴，導(dǎo)致我國鋅市場結(jié)構(gòu)出現(xiàn)質(zhì)的變化，事實(shí)上隨著２００４年進(jìn)出口情況的逆轉(zhuǎn)，我國就開始進(jìn)入了鋅資源短缺時(shí)代。這是不容忽視的現(xiàn)實(shí)。”萬達(dá)工業(yè)品與金融衍生品研究中心專家蔡東澄說。
?。?ldquo;鋅”事之二：第一大鋅消費(fèi)國缺乏“話語權(quán)”
產(chǎn)量最多，用量最大，按常理在國際有色金屬市場上應(yīng)該擁有“討價(jià)還價(jià)”的能力和籌碼。然而，事實(shí)并非如此。
目前，國際上唯一的鋅期貨交易市場，是倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）。早在１９１５年，ＬＭＥ就推出了鋅期貨交易，并一直延續(xù)到今天，ＬＭＥ的鋅期貨價(jià)格，是鋅國際貿(mào)易活動(dòng)的定價(jià)基礎(chǔ)，在全球有色金屬市場上擁有強(qiáng)大的“話語權(quán)”。
目前，我國排名在前列的鋅生產(chǎn)企業(yè)大多獲得了從事境外期貨交易的交易資格，如：中金嶺南、葫蘆島鋅廠、株洲冶煉廠等，主要是參與倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）的鋅期貨交易。據(jù)上海期貨交易所金屬期貨專家介紹，由于缺乏像銅和鋁那樣的期貨交易機(jī)制，我國企業(yè)在貿(mào)易活動(dòng)中只能參考國際鋅期貨價(jià)格，喪失了市場定價(jià)過程中的“話語權(quán)”，區(qū)域性的市場供需變化對國際鋅價(jià)幾乎都產(chǎn)生影響。
而且，中國企業(yè)采購的鋅精礦集中到貨，又意味著國際鋅礦資源的供應(yīng)緊張。“國際市場上的投機(jī)者往往利用這一因素，大肆抬高鋅價(jià)，使國內(nèi)企業(yè)在原料采購過程中蒙受損失。”萬達(dá)工業(yè)品與金融衍生品研究中心專家蔡東澄說。
因此，盡管我國鋅產(chǎn)量與消費(fèi)量在全球鋅產(chǎn)量與消費(fèi)量中所占比例都具有絕對的優(yōu)勢，但在國際鋅市場上，我國的企業(yè)在價(jià)格上并沒有多少“話語權(quán)”，企業(yè)抵御價(jià)格波動(dòng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也顯得十分微弱。
?。?ldquo;鋅”事之三：期待在世界鋅市場發(fā)出中國“鋅”聲
事非經(jīng)過不知難！越來越多的企業(yè)界和期貨界人士認(rèn)識到，只有在國內(nèi)推出規(guī)范、高效的鋅期貨交易，才能客觀反應(yīng)國內(nèi)市場供需情況，并將所形成的價(jià)格信號傳遞給國際市場，才能在全球鋅市場，發(fā)布中國的聲音。
上海期貨交易所總經(jīng)理?xiàng)钸~軍博士告訴記者，近年來，國內(nèi)企業(yè)要求國內(nèi)推出鋅期貨合約的呼聲日益高漲。２００５年２月，上期所就成立了鋅期貨研究小組，此后制定了研究及調(diào)研方案，走訪了國內(nèi)大型鋅生產(chǎn)企業(yè)以及加工貿(mào)易企業(yè)，考察了現(xiàn)貨倉庫，深入了解國內(nèi)企業(yè)鋅的生產(chǎn)、消費(fèi)、產(chǎn)品發(fā)展趨勢、鋅貿(mào)易定價(jià)模式及企業(yè)參與國際市場交易等情況，并充分聽取了相關(guān)企業(yè)對推出鋅期貨交易的意見和建議。
“事實(shí)上，從國際鋅期貨交易發(fā)展的成功歷史經(jīng)驗(yàn)來看，為我國開發(fā)鋅期貨交易提供了豐富的借鑒經(jīng)驗(yàn)，建立一個(gè)區(qū)域性的期貨市場，及時(shí)反映區(qū)域性供需關(guān)系所形成的價(jià)格信號，必將對我國鋅市場結(jié)構(gòu)的完善和市場功能的發(fā)揮，乃至對國際鋅價(jià)的形成起到積極的作用，更是對鋅期貨市場的豐富與發(fā)展。”楊邁軍說。
水到渠成。中金嶺南商務(wù)部門經(jīng)理韓敏智則對媒體表示，“鋅期貨的上市不僅可以為市場提供具有公信力的市場價(jià)格，同時(shí)也可以使鋅現(xiàn)貨市場更有效率。”世界有色金屬市場，正期待著中國從太平洋西岸發(fā)出的“鋅”聲?。ㄍ辏?/div>
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