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LME采取監(jiān)管措施“鎮(zhèn)壓”基金期鎳逼倉

2007年06月08日 0:0 5122次瀏覽 來源:   分類: 鎳資訊

  在市場頻頻發(fā)出對倫期鎳逼倉行為的嚴厲指責之后,倫敦金屬交易所(LME)終于痛下決心,開始對“逼倉”采取嚴格的監(jiān)管措施。昨日LME公布,從6月7日起實行新修改的期鎳“借出交易”規(guī)則。一些關(guān)聯(lián)交易的持倉行為將會受到嚴格的限制,超過部分將會被強制平倉。
  所謂“借出交易”是指平倉賣出近月多頭頭寸、同時在遠月買入等量的多頭頭寸。強制借出也就是說,強制這些頭寸在近月平倉移至遠月。也可以稱為強制多頭移倉。
  LME規(guī)定中,針對兩個賬戶要求:必須保證不能有兩個賬戶出現(xiàn)持有倉單、現(xiàn)貨或者當日合約這三類中的任何一類超過總頭寸的25%。超過45%以上部分,以當日的現(xiàn)貨價格強制平倉;40%至45%之間頭寸,以不超過當日現(xiàn)貨價格升水0.25%的水平強制平倉;25%至40%之間的頭寸,以不超過當日現(xiàn)貨價格升水0.5%的水平強制平倉。
  針對三個賬戶要求:必須保證不能有三個賬戶出現(xiàn)持有以上三類中的任何一類合約超過總頭寸的16.66%。超過30%部分,以當日的現(xiàn)貨價格強制平倉;26.66%至30%之間頭寸,以不超過當日現(xiàn)貨價格升水0.25%的水平強制平倉;16.66%至26.66%部分,以不超過當日現(xiàn)貨價格升水0.5%的水平強制平倉。
  針對四個賬戶要求:必須保證不能有四個賬戶出現(xiàn)持有以上三類中的任何一類合約超過總頭寸的12.5%。超過25%部分,以當日的現(xiàn)貨價格強制平倉;22%至25%之間頭寸,以不超過當日現(xiàn)貨價格升水0.25%的水平強制平倉;12.5%至22%部分,以不超過當日現(xiàn)貨價格升水0.5%的水平強制平倉。
  針對五個賬戶要求:必須保證不能有五個賬戶出現(xiàn)持有以上三類中的任何一類合約超過總頭寸的10%。超過18%部分,以當日的現(xiàn)貨價格強制平倉;16%至18%之間頭寸,以不超過當日現(xiàn)貨價格升水0.25%的水平強制平倉;10%至16%部分,以不超過當日現(xiàn)貨價格升水0.5%的水平強制平倉。
  同時,LME還表示將會每日計算一些會員以及其集團公司、客戶等關(guān)聯(lián)賬戶的所有頭寸,這個總頭寸也須符合以上規(guī)定,除非這些會員能提出證明這些頭寸是彼此獨立的證據(jù)。
  倫鎳的逼倉行為從去年年底開始。很多現(xiàn)貨企業(yè)對此都表示非常不滿,認為基金不僅控制期貨的多頭頭寸,并且還可能控制了部分現(xiàn)貨庫存,以此來對空頭進行逼倉。在上月舉行的國際不銹鋼論壇上,很多不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)對LME的定價地位十分不滿,認為期貨市場已經(jīng)被這些基金搞得“烏煙瘴氣”。在眾多責難聲中,近日LME終于出臺嚴厲監(jiān)管措施。
  但一些LME的交易商認為,這一嚴厲的措施可能還是無濟于事。“這一新規(guī)意在保護被擠倉的空頭頭寸,但可能效果不會很大。因為這些多頭主力可能將頭寸賬戶再次細化,如從4個賬戶細化至8個賬戶。”一市場人士表示。另一位交易商則認為,從目前的持倉情況看,持倉仍舊很低,流動性還是成問題,對空頭仍不利。
  不過,雖然措施本身的效用有限,但LME的這次“鎮(zhèn)壓”逼倉者的表態(tài)還是有些許威懾力。近日,LME的鎳庫存已經(jīng)開始增加,從只夠全球一天的消費量增加至兩天。而期鎳價格也開始從高位有所回落,已從5萬美元/噸的高位回落至44000美元/噸左右。
  昨日是該新措施實行的第一天,到記者截稿時,隔夜倫期鎳已下跌了2226美元/噸,跌幅達到了4.85%,至43624美元/噸。

來源: 上海證券報
 
 

責任編輯:LY

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