國(guó)際鋅價(jià)的持續(xù)飆升使得亞洲最大的鋅生產(chǎn)鋅業(yè)股份業(yè)績(jī)大幅提升，2006年凈利潤(rùn)達(dá)到2.4億元，同比大增32倍，07年1季度主營(yíng)收入已超過(guò)67億元，同比增長(zhǎng)94.9%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.49%。近期隨著公司定向增發(fā)預(yù)期的增強(qiáng)，鋅業(yè)股份的礦產(chǎn)資源有望暴增，再加上中冶收購(gòu)預(yù)期的增強(qiáng)，公司股價(jià)無(wú)疑會(huì)在眾多重大利好下在后市井噴上揚(yáng)。
定向增發(fā)已如箭在弦
鋅業(yè)股份控股公司葫蘆島鋅廠目前已經(jīng)成為世界第三、亞洲第一大的鋅冶煉企業(yè)，在行業(yè)內(nèi)有著舉足輕重的地位。為了適應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，提高公司競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)為了解決上游資源問(wèn)題，鋅業(yè)股份于2006年下半年擬定了定向增發(fā)計(jì)劃。擬向機(jī)構(gòu)投資者以4.79元/股發(fā)行3億股，募集所得14.37億元將用于收購(gòu)西藏華億工貿(mào)有限公司持有的西藏華夏礦業(yè)有限公司所屬西藏蒙亞阿礦55%的股權(quán)及鋅基合金生產(chǎn)線、焙燒和制酸系統(tǒng)技術(shù)改造及稀貴金屬延伸加工配套項(xiàng)目。公司在06年年報(bào)中提出計(jì)劃在今年上半年進(jìn)行定向增發(fā)，目前，增發(fā)議案已經(jīng)提制證監(jiān)會(huì)等待過(guò)會(huì)。通過(guò)此次增發(fā)，公司將由單一的冶煉型企業(yè)向有色金屬一體化企業(yè)轉(zhuǎn)變，如果定向增發(fā)順利完成，公司的原料成本會(huì)大幅下降，資金狀況必將大幅好轉(zhuǎn)。
喜獲200萬(wàn)噸規(guī)模鋅礦
作為鋅冶煉加工企業(yè)，礦石價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司的影響很大，為此，公司買斷甘肅建新實(shí)業(yè)有限公司2001年至2008年的鋅精礦供貨權(quán)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)原材料的控制權(quán)，確保成本穩(wěn)定，規(guī)避了礦石價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司定向增發(fā)收購(gòu)西藏華億工貿(mào)有限公司持有的西藏華夏礦業(yè)有限公司所屬西藏蒙亞阿礦55%的股權(quán)計(jì)劃順利完成的話，將獲得200萬(wàn)噸鋅礦資源的暴增。另外，增發(fā)后公司還將擁有礦脈的探礦權(quán)，未來(lái)發(fā)現(xiàn)金屬的可能性仍然存在，還將成立一個(gè)全資的選礦廠，在2007年和2008年興建兩個(gè)日處理量在2000噸的選礦系統(tǒng)。按照每年220個(gè)工作日計(jì)算，滿產(chǎn)后年產(chǎn)金屬量約在15萬(wàn)噸左右，在自己的選礦廠建好以前，由于目前鋅精礦的價(jià)格高漲，此礦山如果順利量產(chǎn)，公司的盈利能力將大幅提高。
即將收購(gòu)得的西藏蒙亞阿礦具有極高開采價(jià)值，位于西藏拉薩北150公里左右，礦區(qū)面積112.6平方公里，根據(jù)光大證券實(shí)地調(diào)研，從已完成詳勘的一條和初勘的三條礦脈普查數(shù)據(jù)看，其19條礦脈實(shí)際金屬儲(chǔ)量應(yīng)在200萬(wàn)噸以上，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前期100多萬(wàn)噸的保守預(yù)測(cè)。并且，計(jì)劃集中開采的14號(hào)礦以硫化礦為主，礦體規(guī)模大、埋藏淺，便于露天開采，隨著青藏鐵路的開通，運(yùn)輸瓶頸也有望解決。
中冶收購(gòu)預(yù)期增強(qiáng)
據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》3月24日文章《中冶集團(tuán)洽購(gòu)鋅業(yè)股份 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型胎動(dòng)》報(bào)道，央企巨頭中冶集團(tuán)即將收購(gòu)鋅業(yè)股份（000751）。雖然公司澄清了該文的部分內(nèi)容，但也承認(rèn)，葫蘆島市長(zhǎng)孫兆林一行曾對(duì)包括中冶集團(tuán)在內(nèi)的中直企業(yè)進(jìn)行走訪，也確有中冶集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)到葫蘆島鋅廠進(jìn)行過(guò)考察。2005年，中冶集團(tuán)在國(guó)家國(guó)資委的主導(dǎo)下開始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并確定了四大主業(yè)板塊：EPC工程總承包、礦產(chǎn)資源開發(fā)、制造以及房地產(chǎn)。除了主業(yè)的強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張，中冶集團(tuán)也在悄然加快進(jìn)軍資本市場(chǎng)的步伐，收購(gòu)上市公司將是中冶進(jìn)軍資本市場(chǎng)上的重要一步。鋅業(yè)股份是否會(huì)成為中冶集團(tuán)收購(gòu)的對(duì)象和資產(chǎn)注入后實(shí)現(xiàn)中冶整體上市的平臺(tái)，值得我們拭目以待。
鋅業(yè)股份本周持續(xù)溫和放量上揚(yáng)，在多重利好和強(qiáng)大的估值優(yōu)勢(shì)下，后世的井噴隨時(shí)有望爆發(fā)，值得我們予以重點(diǎn)關(guān)注。（華鑫證券）
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