關鋁股份：借重資源協同效益 打造主業(yè)提升實力
2007年10月15日 0:0 5135次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 鋁資訊
山西關鋁股份有限公司是我國電解鋁龍頭企業(yè)之一，屬國家大型一類企業(yè)，是山西省最大的有色冶煉及綜合加工企業(yè)，國有控股上市公司。主要生產電解鋁、鋁線材、鋁帶箔、電子箔等二十余種產品?，F公司已形成了以鋁冶煉為主的產業(yè)鏈，構筑了高科技、多產品、精加工、專業(yè)化的集群框架。擁有電解鋁產能33萬噸（包括參股公司），20萬噸鋁用炭素，12萬噸鋁材加工，2萬噸氟化鹽，實力雄厚。公司組建于1998年，設立之初即瞄準世界一流，依靠科技進步，加快結構調整，運用信息化帶動工業(yè)化，采用高新技術改造傳統(tǒng)工業(yè)發(fā)展思路，現主要經濟技術指標和綜合可比成本均居行業(yè)前列。關鋁股份于1998年9月11日在深圳交易所上市，目前總股本3．63億股，流通股2．41億股。
氧化鋁價格持續(xù)走低 電解鋁行業(yè)盈利可期
■行業(yè)發(fā)展態(tài)勢及國家宏觀政策將加快中國電解鋁行業(yè)兼并重組步伐。
據國際鋁業(yè)協會預計，到2020年全球鋁消費量將在現有的基礎上翻一番，達到6000萬噸。而中國作為世界第一大原鋁生產國和消費國，2006年分別占到全球的27％和25％。據美國鋁業(yè)的預測，2005至2009年期間中國鋁需求將保持12．5％的速度增長，中國原鋁的生產和消費對全球原鋁市場的影響重大。2006年我國電解鋁消費增長達到20％。根據我國的經濟發(fā)展結構以及經濟發(fā)展所處的階段，預計2007年我國電解鋁需求增長將保持18％左右。
目前國內從事電解鋁生產的廠家比較多，產業(yè)集中度較低，企業(yè)規(guī)模的差別也很大。根據中國有色金屬工業(yè)協會統(tǒng)計，截止到2005年，全國共有電解鋁生產企業(yè)93家，年產量10萬噸以上的29家，合計產量占全國總產量的66．8％。其中，超過20萬噸的9家，超過30萬噸的有4家，年產量50萬噸以上的僅有中國鋁業(yè)1家。除中國鋁業(yè)外，其他電解鋁生產企業(yè)的市場占有率均未超過國內市場總額的5％。與國外發(fā)達國家鋁行業(yè)的集中度相比，我國鋁行業(yè)集中度還需要進一步提高。國家近期出臺的一系列調控政策，如：中國國家發(fā)改委發(fā)布《關于進一步加強宏觀引導促進電解鋁行業(yè)有序發(fā)展的意見的通知》、《國家發(fā)展改革委關于進一步貫徹落實加快產業(yè)結構調整政策措施遏制鋁冶煉投資反彈的緊急通知》、國家發(fā)改委等9部委下發(fā)的《關于加快鋁工業(yè)結構調整指導意見的通知》，以及節(jié)能降耗、節(jié)能減排、調整出口退稅等一系列政策的實施，也將從長遠上促進中國鋁工業(yè)加快結構調整和行業(yè)重組的步伐。行業(yè)發(fā)展及政策調控方向均利好于業(yè)內的優(yōu)質企業(yè)。
■氧化鋁與電解鋁價差擴大，電解鋁行業(yè)有望整體走強。
近兩年氧化鋁價格大幅下降，今年上半年國內氧化鋁平均價格降至3540元／噸，而近日中國鋁業(yè)（601600）也宣布將其現貨氧化鋁價格由3900元／噸下調到3500元／噸，下調幅度為10％。隨著氧化鋁價格的持續(xù)走低，電解鋁行業(yè)景氣度逐步提升，國內電解鋁產量增長步伐加快。電解鋁價格雖面臨一定壓力，但是強勁的需求，高企的能源價格，鋁土礦資源的緊張對鋁價格構成強勁支持。長期來看，全球鋁行業(yè)集中度的不斷提高和國內節(jié)能減排措施的加強使得供應增長將開始放緩，同時穩(wěn)定增長的需求將支持電解鋁價格繼續(xù)維持在歷史高位，對電解鋁及深加工企業(yè)具有較好的盈利預期。
■電解鋁行業(yè)利潤將向產業(yè)鏈兩端集中。
冶煉環(huán)節(jié)是鋁產業(yè)鏈的中間加工環(huán)節(jié)，原料供應、品牌、技術、規(guī)模和渠道是這一行業(yè)的重點。隨著我國電解鋁行業(yè)的發(fā)展，未來電解鋁行業(yè)利潤將在各環(huán)節(jié)之間重新分配。單純的氧化鋁和電解鋁生產企業(yè)存在的風險將不斷加大，而擁有原料資源以及產業(yè)鏈完善的企業(yè)將在未來的市場競爭中將更具有優(yōu)勢，也必將獲得最大的利潤。
公司主業(yè)優(yōu)勢突出 意欲打造行業(yè)優(yōu)秀品牌
■得天獨厚的能源資源成本優(yōu)勢
電費和原材料氧化鋁是電解鋁生產企業(yè)的兩大成本支出，其中；電力成本一般占電解鋁企業(yè)總成本的40％，氧化鋁約占總成本的40％。關鋁股份地處我國能源大省山西，山西省煤炭儲量和鋁土礦儲量均居全國第一。近年來由于煤炭價格持續(xù)上漲，電價多次上調，導致電解鋁生產企業(yè)用電成本上漲，而公司依托區(qū)位經濟優(yōu)勢，在電力成本的支出上與同行比起來具有明顯優(yōu)勢。另外，公司緊鄰全國最大的氧化鋁基地中鋁山西分公司，不僅能穩(wěn)定原料供應，且在運輸等方面能有效地節(jié)省支出，這些因素都使公司在資源稟賦和成本方面具有得天獨厚的競爭優(yōu)勢。由于集團公司的自備電廠項目即將啟動，又將給公司的電費成本下降“錦上添花”，因此具有相當的成本優(yōu)勢。
■規(guī)模優(yōu)勢明顯
由于電解鋁行業(yè)進入門檻低，我國電解鋁生能擴張較快，使得行業(yè)競爭激烈。隨著國家的宏觀調控使一批規(guī)模小、生產工藝落后的電解鋁企業(yè)退出市場，對關鋁股份這樣的全國較大電解鋁生產企業(yè)來說，將是一個整頓市場的良機，今后公司的外部發(fā)展條件將更加寬松，其規(guī)模效益將越發(fā)顯現。目前關鋁股份有三個電解鋁生產系統(tǒng)，總產能為33萬噸（包括參股公司）。公司去年又攜手中鋁，合資成立華圣鋁業(yè)公司，年生產能力22萬噸的項目在一年的時間里已經順利達產達標。未來，公司計劃通過技術改造和升級換代，使電解鋁和鋁加工材產能總體達到53萬噸，確保公司的產品優(yōu)勢、結構優(yōu)勢、產品檔次有一個較大幅度的提高。規(guī)模的擴張將提升公司抗風險能力，增強公司國際競爭力。
■科技創(chuàng)新和質量管理優(yōu)勢
技術創(chuàng)新在現代企業(yè)中的地位已經變得越來越重要。高素質的科技人才隊伍，所形成的雄厚科技力量，使公司主業(yè)電解鋁生產的主要技術經濟指標，在全國同行業(yè)中，始終處于領先地位。近年來，公司共完成技改項目68項，獲省級科技成果3項，獲得市以上科技成果15項，專利授權3項，發(fā)表科技論文122篇，合辦了“工程碩士班”，培養(yǎng)造就了一支勇于攻關的科技隊伍，涌現出了一批善于創(chuàng)新的科技人才。公司1998年申報建立了以技術創(chuàng)新為主體的“省級企業(yè)技術中心”。
在注重科技創(chuàng)新的同時，公司也十分重視產品質量管理。在多年的生產經營中，質量工作一直是企業(yè)生產發(fā)展的重中之重，公司擁有嚴格的質量控制體系，每一道程序的負責人都要嚴把質量關，從而使公司的產品質量在市場上樹立起良好的口碑，產品被中國質協評為“全國用戶滿意產品”。為此，公司配備了大型檢測設備20余臺套，裝備齊全。引進價值近300萬人民幣的Ｘ—熒光衍射光譜儀，為公司科研攻關提供盡可能多的分析手段。隨著生產規(guī)模的不斷擴大，公司還將進一步投入幾百萬的檢測設備。一流的檢測水平為公司把好原材料進廠和產品出廠的關口。公司是ＩＳＯ9002質量認證、安全和職業(yè)健康三大體系認證企業(yè)之一，被中國質協評為“全國用戶滿意企業(yè)”。
公司上半年 凈利同比增長近7倍
根據公司2007年半年報：2007年1－6月公司實現營業(yè)收入14800．04萬元，比上年同期增長15．57％，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤14237．21萬元，同比增加697．48％，每股收益0．39元。
由于公司85ＫＡ電解鋁生產線改造后恢復生產，使公司上半年鋁產量為58132噸，較上年同期3．6萬噸同比增長63％，公司營業(yè)收入同比大幅增長。
電解鋁投資收益大幅增長是公司盈利大幅上升的主要原因。華圣鋁業(yè)是中國鋁業(yè)股份有限公司與關鋁股份按51∶49的比例共同出資組建的大型電解鋁企業(yè)，成立于2006年3月，今年上半年已達產達標，效益大幅增長，給公司帶來了1．36億元的投資收益，其中二季度貢獻了8361萬元，一季度約5301萬元。關鋁股份的投資收益將是公司未來利潤持續(xù)穩(wěn)定增長的重要來源。該公司現有的生產主體22萬噸電解鋁生產線及其配套的6萬噸陽極碳素生產線，分別采用具有國際先進水平的300ｋＡ大型預焙槽電解技術和預焙陽極焙燒技術。該生產線系山西關鋁股份有限公司報經國家計委、國家經貿委聯合審批立項并納入第六批國債貼息的技改項目。在該項目建設之初，就對環(huán)境保護和生產工藝先進性方面給予了足夠的重視，采用了我國近年新開發(fā)的具有自主知識產權的新一代節(jié)能環(huán)保電解槽，污染治理水平先進，污染物排放符合國家排放標準的要求。該項目目前的各項技術指標在國內均處于領先地位。關鋁股份的先進設備加上中國鋁業(yè)雄厚的實力和較為優(yōu)惠的氧化鋁原料供給，使得共同組建的華圣鋁業(yè)一經成立，便產生了盈利。在電解鋁－氧化鋁價差擴大以及電解鋁價格仍會振蕩走強的預期下，關鋁股份的本部收益及投資收益的大幅增長值得期待。
完善產業(yè)鏈 提升公司未來盈利能力
關鋁股份的中期發(fā)展規(guī)劃是打通上下游產業(yè)鏈，形成垂直一體化的經營格局，即向產業(yè)上游延伸，形成“煤――電――鋁”一體化，從而降低生產成本和保證規(guī)模擴張所需；同時向下游“電解鋁――鋁深加工”產業(yè)鏈方向發(fā)展，調整產品結構，從而提升公司的整體競爭力和盈利能力，也有利于提升公司平抑價格波動能力和抗風險能力。
根據規(guī)劃：關鋁股份將通過技術改造使電解鋁及鋁加工材產量至2010年有望達到53萬噸。隨著產能的不斷增長，未來公司將在充分利用目前鋁帶箔、鋁棒等深加工產能和在新建精鋁項目的基礎上進一步完善產業(yè)鏈，使得公司的電解鋁和深加工產能相匹配。產業(yè)一體化的實現，為公司未來抵御國際有色金屬的波動，鎖定利潤奠定了良好的基礎。
此外，公司控股股東關鋁集團建設的2×20萬千瓦的熱電項目，預計將于今年10月建成發(fā)電，該熱電項目為資源綜合利用、熱電聯產項目，對緩解該公司電力漲價壓力和改善運城市環(huán)境污染現狀，資源的循環(huán)利用具有積極的作用，得到當地政府大力支持。若機組年利用按5500小時計算，可實現年發(fā)電量2002ＧＷｈ／年、年供熱量449萬ＧＪ／年。因此，該熱電項目建成投產對于公司快速健康的發(fā)展，進一步強化公司核心競爭能力，實現公司未來發(fā)展戰(zhàn)略具有十分重要的意義。
來源： 證券時報
責任編輯：LY
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