青山依舊在，幾度夕陽(yáng)紅。

　　清明節(jié)前的最后一個(gè)交易日，中國(guó)A股早盤低開(kāi)后急速探底，上證綜指跌穿3300點(diǎn)，恐慌氣氛蔓延，除了中煤能源、中國(guó)太保等大盤股相繼破發(fā)外，還有近60家增發(fā)公司也慘遭破發(fā)，占增發(fā)公司總數(shù)比例近三成。隨后市場(chǎng)企穩(wěn)攀升，成交量有所放大。

　　然而，就在市場(chǎng)談“資”色變，“破發(fā)”呈“愈演愈烈”之時(shí)，獲準(zhǔn)IPO不久即將上市的金堆城鉬業(yè)股份有限公司將發(fā)行不超過(guò)5.38億股，募集資金近80億元的，再次吸引市場(chǎng)眼球。

　　業(yè)界戲稱其“生不逢時(shí)”，記者通過(guò)多方采訪發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)于公司上市后股價(jià)是否會(huì)遭遇“破發(fā)”表示堪憂。而剛剛結(jié)束的幾場(chǎng)“激情推介會(huì)”，似乎有些“危機(jī)公關(guān)”的意味。

　　據(jù)一位參加北京推介會(huì)的機(jī)構(gòu)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者獨(dú)家透露，公司推介表現(xiàn)得很賣力，很希望眾多機(jī)構(gòu)參加申購(gòu)，成為其股東。“募集的資金將用于收購(gòu)河南汝陽(yáng)公司以及東溝鉬場(chǎng)等項(xiàng)目，公司承諾資金到位后將會(huì)馬上投入項(xiàng)目操作。”

　　對(duì)于破發(fā)，金鉬股份董秘秦國(guó)政在接受《華夏時(shí)報(bào)》電話采訪時(shí)表示，此時(shí)確實(shí)不方便做任何回答，不做任何評(píng)論。言語(yǔ)中透著謹(jǐn)慎。“你們?yōu)槭裁匆P(guān)注這個(gè)方面呢？”一副無(wú)奈的樣子。

　　IPO再啟動(dòng) 并購(gòu)成亮點(diǎn)

　　在停頓近一個(gè)月之后，新股發(fā)行近日重新啟動(dòng)。金鉬股份將于4月17日在上海證券交易所掛牌上市。

　　國(guó)都證券分析師告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，公司系亞洲最大、國(guó)際一流的鉬業(yè)公司，主要從事鉬系列產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、貿(mào)易、科研等業(yè)務(wù)，擁有鉬采礦、選礦、焙燒、鉬化工和鉬金屬加工上下游一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈條。

　　“金屬鉬是一個(gè)周期性品種，目前行業(yè)處于價(jià)格高位。如果假設(shè)未來(lái)2年鉬金屬價(jià)格保持在現(xiàn)有水平，預(yù)計(jì)2007、2008、2009攤薄每股收益為1.09、1.14、1.17元/股。”

　　“未來(lái)公司成長(zhǎng)主要是收購(gòu)汝陽(yáng)公司65%股權(quán)，另一個(gè)東溝鉬的探礦權(quán)，預(yù)計(jì)鉬金屬量為68.98萬(wàn)噸，將增加公司儲(chǔ)量一倍。其次是下游產(chǎn)品擴(kuò)張，最后是收購(gòu)集團(tuán)其他資源。”上述分析師對(duì)于公司成長(zhǎng)性予以了肯定。

　　“資金到位后公司表示收購(gòu)工作將會(huì)馬上開(kāi)始。”一位參加北京推介會(huì)的機(jī)構(gòu)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者獨(dú)家透露。“但是兩年內(nèi)公司業(yè)績(jī)不會(huì)有大幅度增長(zhǎng)。”

　　“此外，盡管國(guó)際鉬價(jià)近年來(lái)大幅上漲，但金屬鉬作為周期性品種，價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐芍苯佑绊?，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存。”一位資深有色行業(yè)分析師如是說(shuō)。

　　市場(chǎng)冷淡 破發(fā)堪憂？

　　就在A股以太保、中鐵建等為首的新股、次新股相繼遭遇“破發(fā)”后，記者通過(guò)采訪發(fā)現(xiàn)，業(yè)內(nèi)眾多人士對(duì)于金鉬股份等IPO新股上市后的命運(yùn)表示堪憂。

　　“這時(shí)候批IPO真不知道監(jiān)管層出于什么樣的考慮。”一位基金人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，“如果市場(chǎng)持續(xù)低迷，將難逃破發(fā)一劫。”

　　“但上市當(dāng)天破發(fā)幾率很小，一周之內(nèi)可能性會(huì)很大，差不多。”上述人士告訴記者，“現(xiàn)在市場(chǎng)不好，基于有色行業(yè)的周期性，一般上市第一天我們就會(huì)出掉的。”

　　“如果上市當(dāng)天破發(fā)，即意味著在詢價(jià)兩周后，市場(chǎng)持續(xù)暴跌，并將其溢價(jià)完全跌沒(méi)，這也表明IPO失敗，股票完全賣不出去。目前，這種情況并不多見(jiàn)。”一位券商人士如是說(shuō)。

　　“是否會(huì)破發(fā)主要看發(fā)行價(jià)，價(jià)格如果合理，就不會(huì)破發(fā)。”銀河證券有色行業(yè)分析師則表示，作為有色行業(yè)第一只鉬上市公司，公司將通過(guò)并購(gòu)進(jìn)一步增加上游資源，下游完善深加工，被業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期看好。但是，基于業(yè)績(jī)短期成長(zhǎng)有限，發(fā)行價(jià)不會(huì)很高。

　　“這個(gè)好像沒(méi)什么，上市融資是企業(yè)的正常需求，不會(huì)因?yàn)辄c(diǎn)位高低而放棄資本市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。”一位期貨人士告訴記者，目前市場(chǎng)形勢(shì)可能會(huì)有偏利空的影響。“但市場(chǎng)是雙向的，有牛也有熊，熊也要運(yùn)行。”

　　“至于破發(fā)，卻相當(dāng)可能。尤其是期貨市場(chǎng)，黃金期貨比現(xiàn)貨價(jià)格低，這就是市場(chǎng)的估值。期貨一上市就破發(fā)很常見(jiàn)。”該人士言語(yǔ)平和，視破發(fā)如“家常便飯”。

　　一位券商投行人士則坦言：如果說(shuō)增發(fā)價(jià)是發(fā)行市場(chǎng)的一道“心理防線”，那么新股發(fā)行價(jià)則是一級(jí)市場(chǎng)的一道“心理防線”，“破發(fā)”對(duì)各類參與主體的震撼無(wú)疑更大。