“融資性進(jìn)口鋅并不是為了解決鋅市供求關(guān)系，而是出于資金需要的一種進(jìn)口。這人為導(dǎo)致一部分不需要的貨物進(jìn)口到國(guó)內(nèi)，破壞了國(guó)內(nèi)鋅市的供求情況，令鋅價(jià)承壓。”上海鑫國(guó)聯(lián)期貨資深分析師朱鳴元如是表示

　　以融資為目的的有色金屬進(jìn)口，在沉寂了一段時(shí)間后，又悄然興起，而此時(shí)，鋅已經(jīng)取代銅，成為一些貿(mào)易商青睞的融資工具。
　　昨日（11日）《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》從一不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士處獲悉，在目前國(guó)內(nèi)整體融資環(huán)境惡劣的情況下，一些貿(mào)易商選擇到國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)口鋅，然后在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)拋售兌現(xiàn)，以改善資金緊缺的現(xiàn)狀。
　　“這種情況已經(jīng)有半個(gè)多月了，據(jù)我了解，本周就有進(jìn)口鋅錠到上海，具體量有多少我不知道，不過(guò)現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始在放貨了。”萊城貿(mào)易（上海）有限公司期貨部劉金霞向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》如是表示。據(jù)其介紹，貿(mào)易商拿貨點(diǎn)一般是倫敦金屬交易所（LME）的亞洲倉(cāng)庫(kù)，如新加坡、韓國(guó)釜山等。
　　貿(mào)易商們?nèi)谫Y的原理是這樣的：到國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口鋅，進(jìn)口當(dāng)日只需向?qū)Ψ街Ц兑欢ǖ谋ＷC金，以及信用證，信用證的期限一般有3個(gè)月和6個(gè)月，信用證期滿后，貿(mào)易商才需繳納全額款項(xiàng)。之后，貿(mào)易商在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)按國(guó)內(nèi)價(jià)格拋售鋅錠，換取現(xiàn)金。這相當(dāng)于企業(yè)先拿貨后付款，在付款日之前的這段時(shí)間內(nèi)，只要將貨套現(xiàn)，這些套現(xiàn)資金就等于是融資。
　　通常情況下，國(guó)內(nèi)外兩地鋅價(jià)比在8.6時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)才比較適合進(jìn)口。而按照昨日國(guó)內(nèi)鋅期價(jià)和國(guó)際鋅價(jià)收盤價(jià)，兩地價(jià)格比在8.3，加上DNF遠(yuǎn)期匯率，到岸升貼水以及一些運(yùn)雜費(fèi)等，目前每進(jìn)口一噸鋅，將虧損200~300元人民幣。而同樣的情況下，進(jìn)口一噸銅虧損近4000元。
　　“企業(yè)融資最看重的是融資成本，相比銅而言，鋅的融資成本已經(jīng)非常小了，盡管現(xiàn)在還小有虧損，但對(duì)于那些急需資金的企業(yè)來(lái)說(shuō)，吸引力還是很大。”香港神策投資貿(mào)易有限公司總經(jīng)理陸承紅向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》如是表示。
　　“融資性進(jìn)口鋅并不是為了解決鋅市供求關(guān)系，而是出于資金需要的一種進(jìn)口。這人為導(dǎo)致一部分不需要的貨物進(jìn)口到國(guó)內(nèi)，破壞了國(guó)內(nèi)鋅市的供求情況，令鋅價(jià)承壓。”上海鑫國(guó)聯(lián)期貨資深分析師朱鳴元向本報(bào)記者如是表示。
　　根據(jù)上海期貨交易所鋅期貨走勢(shì)，國(guó)內(nèi)鋅價(jià)在消化“5·12”四川汶川地震影響后，從5月19日的19200元/噸開(kāi)始一路下行，下跌至昨日的16050元/噸，17個(gè)交易日中跌幅達(dá)到16.4%。
　　“其中，融資性進(jìn)口鋅對(duì)鋅價(jià)的影響依稀可見(jiàn)。”朱鳴元向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》指出，“事實(shí)上，融資性進(jìn)口鋅的量并不大，大概1萬(wàn)噸左右，但由于這部分鋅一到國(guó)內(nèi)便將在市場(chǎng)上拋售，并不會(huì)放入庫(kù)存，所以直接對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)產(chǎn)生影響。”
　　除了融資性進(jìn)口鋅的沖擊，國(guó)內(nèi)鋅市供應(yīng)寬松、需求不旺也是目前當(dāng)前鋅價(jià)萎靡不振的原因之一。此前，市場(chǎng)認(rèn)為，地震將對(duì)國(guó)內(nèi)鋅供應(yīng)造成較大影響，不過(guò)從上海期貨交易所的庫(kù)存看，最近2~3周之內(nèi)鋅庫(kù)存下降僅2000噸左右，整體庫(kù)存量仍高達(dá)68250萬(wàn)噸。
　　研判后市，陸承紅認(rèn)為，除了關(guān)注鋅市基本面，還得關(guān)注美元狀況，如果美元繼續(xù)走強(qiáng)，將對(duì)整體商品形成不利的局面。不過(guò)，鋅價(jià)下跌空間不大，將維持緩慢陰跌過(guò)程。
　　受美元走強(qiáng)影響，昨日隔夜市場(chǎng)，LME3月鋅期貨下跌3.9％，最低點(diǎn)達(dá)到1915美元/噸，為2006年1月以來(lái)的最低水平。昨日電子盤，鋅價(jià)繼續(xù)下跌，至記者截稿時(shí)，最低價(jià)跌破1900美元大關(guān)，達(dá)到1877美元/噸。（第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）