據8月19日上海證券報消息 增發(fā)募資的縮減并沒有阻礙中科英華(600110)對銅下游產業(yè)的投資熱情。
　　中科英華日前公告披露，公司擬在青海西礦聯(lián)合銅箔有限公司（其全資子公司）10000噸/年的基礎上，繼續(xù)由其新建5000噸/年電解銅箔項目，該項目需固定資產投資38776萬元，流動資金10540萬元。此外，為保障青海西礦聯(lián)合銅箔有限公司高檔銅箔項目的順利實施，中科英華還決定以1元/股的價格對其增資5747.63萬股。增資后該公司總股本將達到3.5億元。
　　記者注意到，中科英華去年剛決定通過定向增發(fā)募資新建10000噸/年電解銅箔項目及擴建子公司聯(lián)合銅箔（惠州）有限公司3500噸/年電解銅箔項目，若上述項目均按期投產，這意味著中科英華未來在銅箔項目上將增加18500噸的產能，與公司目前2100噸/年的產能相比，其在銅產業(yè)下游擴張之勢顯露無遺。
　　“目前銅箔行業(yè)正處于高速發(fā)展期，產品需求不斷增長，而公司無論在技術上還是產品質量上均達到國際同類水平，但由于銅箔產能較低的緣故，公司目前并不能進一步分享該行業(yè)的收益，根據目前市場對高檔銅箔的需求及公司對未來銅箔市場的判斷，公司遂決定再度新建5000噸/年電解銅箔項目。”對于本次投資的目的，中科英華董秘辦相關人士如是稱。
　　事實上，中科英華本次投資早有預期。公司在2007年年報中便表示，由于市場銅箔產品的需求量不斷增加，公司產能嚴重不足的問題更加突出，為此，公司已經開始了西寧銅箔生產基地新建項目，以盡快增加銅箔產品的產能。資料顯示，銅箔項目在2007年為中科英華帶來了17554.46萬元的銷售收入，創(chuàng)造凈利潤2797.77萬元，據公司上述人士介紹，上述營收主要是靠聯(lián)合銅箔（惠州）目前的2100噸產能所實現(xiàn)的。而依照公司近兩年對銅箔項目的投資，中科英華未來銅箔產能將達20600噸，為目前產能的10倍。“毫無疑問，上述產能的逐步實現(xiàn)將為公司未來帶來較大的收益。”公司上述人士對記者表示。
　　有行業(yè)分析師表示，高進入壁壘使得全球銅箔制造大廠僅有十余家左右，而國內銅箔需求則有90%依賴于日本企業(yè)、我國臺灣和南亞等地區(qū)的進口。由于中科英華高端銅箔質量已達到國際同類產品水平，價格卻低10%至20%，出于就近配套的需要，公司銅箔有很大的進口替代空間。
　　不過，隨著新項目的接連上馬，中科英華相應的資金支持能否到位則成為投資者關注的另一焦點。受國內A 股市場的市場環(huán)境發(fā)生變化等原因影響，公司增發(fā)所投資的上述兩大電解銅箔項目實際募集資金僅為4.47億元，較其10.39億元的計劃募資少了近6個億。而對于本次投資的5000噸/年銅箔項目，公司在固定資產投資中也打算申請3億元銀行貸款。隨著信貸政策的持續(xù)從緊，公司在資金方面是否存在一些隱患呢？
　　“鑒于上述項目投資，公司目前已與銀行達成初步溝通以申請8億元貸款，其中5億元補充增發(fā)資金不足，余下3億元則用于此次5000噸項目，因此公司在資金供給方面應不存在問題。”公司上述人士坦陳，銀行貸款與增發(fā)融資唯一的區(qū)別在于，公司未來的財務費用可能因此有一定程度的增加。