9月12日上海期銅小幅高開，沖高回落，全線小幅收高，盤中交投較為溫和，持倉有所減少。主力811合約以56,000元/噸開盤，收至56,460元/噸，上漲960元/噸；現(xiàn)貨809合約收于59,130元/噸，上漲220元/噸。
　　美元持續(xù)走強限制銅的漲幅。美元指數(shù)11日創(chuàng)出一年以來的高位80.38點，自7月15日的低位71.33點，美元指數(shù)已經反彈12.69%。美元走強對以美元計價的LME銅來說承壓較大，盡管中國買盤激發(fā)了人氣，但LME銅反彈的力度受到明顯限制。
　　國際市場上，LME銅失守7,000美元/噸，已經形成破位下跌的態(tài)勢，技術面顯示后續(xù)下跌空間仍然廣闊。供需面上，全球經濟前景黯淡，歐美日經濟陷入泥潭，這三個地區(qū)占全球銅消費的40%，也就是說，在2008年的宏觀經濟環(huán)境下，全球四成的銅消費面臨負增長的危險。中國消費約占全球的26%，隨著奧運的結束，中國銅消費增速也有望回落，預計2008年全球銅消費增長或小于3%，低于4%的供應增幅，下半年全球銅市月度供需環(huán)境將轉向過剩。
　　消息面，美國7月陰極銅進口較6月增長59.3%，較07年同期上升20.8%。7月陰極銅進口76,326,447千克，6月為47,902,706千克，2007年同期為63,199,586千克。ICSG8月份的報告顯示，2008年1至5月份全球精銅還存在15.5萬噸得缺口，不過短缺的局面正在發(fā)生改變，5月份全球精銅消費155.6萬噸，環(huán)比總量下滑4萬噸，是2008年以來首次環(huán)比消費總量下降，而產量仍維持小幅增長，期末庫存上升到83.7萬噸，比4月份上升6.1萬噸。隨著消費增速的不斷下降，下半年銅市出現(xiàn)過剩將是必然結果，最近LME庫存已經增加到20萬以上，并且增長速度仍沒有放緩的跡象，過剩局面已經顯山露水，繼鋅鉛鎳后，銅價接踵下跌是恐難以避免，目標在5,500美元/噸。
　　國內方面，進口銅盈利繼續(xù)提高，對滬銅難以形成有效支撐。據(jù)計算，截至9月12日中國進口銅對比國內現(xiàn)價格盈利已達到2,791元/噸，較9月初的幾百元盈利又有了較大提高，對比滬銅0809月期貨價格每噸贏利達到2,400多元。一方面這將對國內采購行為形成進一步激勵，也會對國際市場銅價構成下檔支撐，但另一方面也可能會使得國內采購目標轉向國際市場，從而導致對國內采購乏力，對滬銅難以形成有效支撐，使得此輪反彈難以持久。