受隔夜倫銅大幅探底拖累，9月18日星期四，上海期貨交易所滬銅價格早盤高開，盤中震蕩下滑，收盤大幅收低，盤中交投十分活躍，持倉有所增加。上期所滬銅主力812合約早盤以53,790元/噸開盤，尾盤收至52,000元/噸，下跌1,470元/噸，現(xiàn)貨810合約尾市報收于54,100元/噸，下跌1,370元/噸。
　　從全球經(jīng)濟(jì)走勢看，美國次級債危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)的沖擊不僅沒有結(jié)束，反而有進(jìn)一步深化和擴(kuò)散的勢頭。8月份，除美國以外的世界主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩，其中歐洲、日本二季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮，英國經(jīng)濟(jì)停滯，而各國通脹壓力依然維持高位。同時，因生產(chǎn)急劇放緩而物價從高點(diǎn)回落，摩根大通全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，8月全球制造業(yè)活動連續(xù)第三個月萎縮，降至五年多來的最低點(diǎn)。具體數(shù)據(jù)顯示，8月摩根大通全球制造業(yè)PMI從7月的49.0降至48.6，為2003年4月以來最低點(diǎn)。這已是該指數(shù)連續(xù)第三個月處于50的水準(zhǔn)之下。摩根大通一位主管David Hensley指出，8月全球制造業(yè)的低迷范圍擴(kuò)大，且程度加深。其中，英國、歐元區(qū)和日本的狀況尤為疲弱。由此可見，全球經(jīng)濟(jì)放緩已成為不爭的事實(shí)，而全球經(jīng)濟(jì)增速放緩是制約包括銅在內(nèi)的商品價格上漲的最大因素。
　　從匯市上來看，受歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景不佳、美國國際收支平衡頭寸顯著改善、高息貨幣降息預(yù)期升溫以及原油價格回落等因素影響，自7月中旬以來，美元對主要貨幣匯率出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。美元的強(qiáng)勁表現(xiàn)，令商品市場普遍承壓。目前來看，美元中期反彈趨勢仍未結(jié)束，將繼續(xù)對抑制銅價走勢。
　　此外，市場希望的中國需求短期內(nèi)也難以迅速支撐銅價。受經(jīng)濟(jì)增速放緩和國家信貸緊縮影響，8月中國進(jìn)口銅精礦320,000噸，同比下降42%，今年1～8月我國銅精礦進(jìn)口量為346萬噸，同比增長8.4%。而國家統(tǒng)計局公布，中國8月精煉銅(銅)產(chǎn)量達(dá)32.04萬噸，同比下降0.5%，1～8月精煉銅(銅)產(chǎn)量達(dá)247.16萬噸，同比增長15.0%。目前國內(nèi)產(chǎn)量有所下滑，七八月份銅進(jìn)口維持減少，預(yù)計隨著四季度補(bǔ)庫需求出現(xiàn)，銅進(jìn)口可能會逐步增加。
　　金屬咨詢機(jī)構(gòu)GFMS常務(wù)董事Neil Buxton表示，基本金屬價格潛在下檔可能低于預(yù)期，因需求疲軟拉動金屬市場轉(zhuǎn)熊。Buxton預(yù)期2009年銅平均價格為每噸5500美元。但該機(jī)構(gòu)也表示，預(yù)計超級循環(huán)周期將于2010年重現(xiàn)。