上海期鋁10月20日小幅高開(kāi)，震蕩整理，全線小幅收高，盤(pán)中交投較為活躍，持倉(cāng)有所增加。主力901合約以14,470元/噸開(kāi)盤(pán)，早盤(pán)收至14,455元/噸，上漲305元/噸。現(xiàn)貨811合約收于14,260元/噸，上漲280元/噸。
　　美國(guó)投資者不斷匯回美元支撐美元延續(xù)漲勢(shì)，美元走高對(duì)有色金屬形成壓力。盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)糟糕、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，但美元在近期走勢(shì)中依然保持強(qiáng)勁，原因在于美國(guó)投資者近期拋售外國(guó)資產(chǎn)并將資金流回美國(guó)國(guó)內(nèi)，從而幫助美元維持強(qiáng)勢(shì)。自2003年以來(lái)的美國(guó)投資者的海外股票、債券投資高達(dá)九千億美元，伴隨著金融危機(jī)的進(jìn)一步深入，投資者加快避險(xiǎn)步伐，制造潛在的資金回流。美國(guó)投資者7月和8月拋售了總計(jì)600億美元的外國(guó)資產(chǎn)，未來(lái)還有很大的匯回空間。美國(guó)資本外流的趨勢(shì)開(kāi)始扭轉(zhuǎn)，美元因資本流回國(guó)內(nèi)延續(xù)較好勢(shì)頭。
　　此外，經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮依然令投資者憂心忡忡。從目前美國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)前景不容樂(lè)觀。近期公布的美國(guó)商品零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)已是連續(xù)第三個(gè)月下降，9月工業(yè)產(chǎn)值也創(chuàng)下34年來(lái)最大跌幅，商業(yè)不景氣，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然持續(xù)低迷，消費(fèi)者信心繼續(xù)下挫影響美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)一步下滑。
　　基本面消息，俄羅斯聯(lián)合鋁業(yè)公司表示，1-9月份原鋁產(chǎn)量較07年同期攀升6.5%至330萬(wàn)噸。2007年3月俄羅斯鋁業(yè)公司、西伯利亞烏拉爾鋁業(yè)公司及瑞士嘉能可國(guó)際氧化鋁資產(chǎn)合并后，俄羅斯聯(lián)合鋁業(yè)公司正式成立。同期，氧化鋁產(chǎn)量提高2%至840萬(wàn)噸，鋁土礦產(chǎn)量提高3.4%至1350萬(wàn)噸。高增值鑄造產(chǎn)品較同期下滑10.8，占同期鋁總產(chǎn)量的51%。俄鋁首席執(zhí)行官亞歷山大.布雷金表示，2008年1-9月份公司業(yè)績(jī)良好，各種產(chǎn)品產(chǎn)量都有不同程度提高。俄鋁1-9月份收入較同期增加14%至1,230億美元，而出口收入攀升14.6%至930億美元，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)12.2%至30億美元。布雷金表示，目前鋁行業(yè)的嚴(yán)峻形式將為各公司提供一個(gè)通過(guò)開(kāi)發(fā)新機(jī)遇從而提高自身競(jìng)爭(zhēng)力及提高效率的機(jī)會(huì)。俄鋁將抓住機(jī)遇，以期穩(wěn)固在礦業(yè)及金屬行業(yè)的地位。
　　需求放緩的跡象在日本也較為明顯，日本一家大型貿(mào)易公司的貿(mào)易商表示，截至9月底日本主要港口的鋁庫(kù)存較8月增加4.2%。截至9月底鋁庫(kù)存總計(jì)255,600噸，較07年同期增加15.1%。2007年11月日本港口鋁庫(kù)存觸及178,100噸的歷史低點(diǎn)。 這些貿(mào)易商表示，9月橫濱港鋁庫(kù)存為125,200噸，名古屋庫(kù)存為119,400噸，大阪庫(kù)存為11,000噸。他表示，庫(kù)存月比增加主要因來(lái)自鋁罐等季節(jié)性商品的需求減少。鋁罐在夏季月份是生產(chǎn)高峰時(shí)期。此外，建筑業(yè)和汽車(chē)行業(yè)的需求疲軟，到2008年末庫(kù)存可能維持在當(dāng)前水準(zhǔn)。
　　這為貿(mào)易商稱(chēng)，多數(shù)日本終端用戶將謹(jǐn)慎不再增加鋁庫(kù)存，希望避免持有過(guò)多的金屬。此外，近期日元走強(qiáng)令當(dāng)前的價(jià)格對(duì)買(mǎi)方來(lái)說(shuō)非常非常具有吸引力，這可能為未來(lái)的鋁需求提供一些支撐。