受隔夜倫鋁收低拖累，11月12日，上海期貨交易所滬鋁早盤略有低開(kāi)，盤中震蕩整理，收盤小幅上揚(yáng)。盤中滬鋁交投較為溫和，持倉(cāng)略有減少。上期貨滬鋁主力901合約早盤以13690元/噸開(kāi)盤，尾市報(bào)收至13760元/噸，上漲30元/噸，現(xiàn)貨811合約尾盤報(bào)收于13585元/噸，下跌25元/噸。
　　國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，本月美國(guó)公布的幾個(gè)重量級(jí)經(jīng)濟(jì)數(shù)字表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化。就業(yè)方面，美國(guó)勞工部稱其10月非農(nóng)就業(yè)人口減少24萬(wàn)，9月修正為減少28.4萬(wàn)（前值為減少15.9萬(wàn)），10月失業(yè)率為6.5%，創(chuàng)下20多年來(lái)的新高。就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)惡化、收入情況很難改善、國(guó)內(nèi)消費(fèi)難以啟動(dòng)將持續(xù)影響全球經(jīng)濟(jì)低迷。制造業(yè)及工業(yè)生產(chǎn)方面，美國(guó)9月工廠訂單下降2.5%，10月ISM制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)下自1982年9月以來(lái)的新低38.9，金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，制造業(yè)的情況令人堪憂。房地產(chǎn)市場(chǎng)上，新屋開(kāi)工和營(yíng)建許可數(shù)字繼續(xù)走低，建筑業(yè)低迷。除房地產(chǎn)外，美國(guó)汽車銷售持續(xù)下降使美國(guó)三大汽車制造商利潤(rùn)連續(xù)虧損，主要汽車廠商股價(jià)連續(xù)暴挫?？梢哉f(shuō)當(dāng)前鋁的主要消費(fèi)領(lǐng)域均不樂(lè)觀。
　　綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋁期貨自今年7月初結(jié)束了長(zhǎng)久以來(lái)的盤整行情轉(zhuǎn)而下跌，陰跌走勢(shì)持續(xù)到10月初，3個(gè)月的時(shí)間滬鋁指數(shù)也從20000的高點(diǎn)跌到了14000一線。10月份至今，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)相比外盤表現(xiàn)出了明顯的抗跌性，上有拋盤壓力，下有買盤支撐，期價(jià)持續(xù)圍繞14000元/噸波動(dòng)。隨著鋁價(jià)進(jìn)一步切入成本，市場(chǎng)上開(kāi)始傳來(lái)大面積的減產(chǎn)或停產(chǎn)消息。在全球金融市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳、宏觀經(jīng)濟(jì)哀鴻遍野的背景下，需求衰退已是不爭(zhēng)的事實(shí)，但由于各自成本的差異，鋁行業(yè)減產(chǎn)自保的同盟難以達(dá)成。電解鋁價(jià)格下跌的同時(shí)，進(jìn)口成本、氧化鋁價(jià)格、焦炭陽(yáng)極等各項(xiàng)成本構(gòu)成要素也在大幅回落，鋁廠面臨著減產(chǎn)自保和重新開(kāi)工的雙重激勵(lì)。綜上所述，預(yù)計(jì)后市中期內(nèi)鋁價(jià)壓力難減，盤整區(qū)間遲早會(huì)被打破，鋁價(jià)振蕩中心將逐步下移。
　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，本周廣東現(xiàn)貨環(huán)境明顯轉(zhuǎn)弱，由于生產(chǎn)商放貨增多，而市場(chǎng)承受力較差，消費(fèi)低迷的利空影響明顯體現(xiàn)，商家對(duì)后市預(yù)期偏空，因此出貨積極，但下游購(gòu)貨量較少，滯銷壓力導(dǎo)致鋁價(jià)升水下降。今日商家報(bào)價(jià)謹(jǐn)慎，鋁現(xiàn)貨升水降至100元，價(jià)格區(qū)間處于13630～13750元/噸水平，市場(chǎng)成交較為低迷。從近期市況來(lái)看，疲弱的消費(fèi)及較高的庫(kù)存始終制約鋁價(jià)表現(xiàn)，而生產(chǎn)商惜售撐市只能階段性奏效，有傳聞稱近日本地市場(chǎng)有大型型材廠經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)，這也反映了下游消費(fèi)的低迷，短期內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)弱勢(shì)振蕩，中線仍有下滑空間。