上海期貨交易所期鋁11月26日開盤持平，盤中窄幅震蕩，收盤小幅下滑，盤中交投較為活躍，持倉有所減少。期鋁主力902合約早盤以13,260元/噸開盤，尾盤收至13,220元/噸，下跌75元/噸；現(xiàn)貨812合約尾市報(bào)收于13,110元/噸，下跌75元/噸。
　　消息面上，加拿大對從我國進(jìn)口的鋁型材做出反傾銷和反補(bǔ)貼的初裁。另外，據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》報(bào)道，就必和必拓撤回對力拓的收購報(bào)價(jià)一事，中鋁集團(tuán)副總經(jīng)理呂友清表示，在目前經(jīng)濟(jì)形勢下，西方企業(yè)對收購可能出現(xiàn)了一些困難，這對中國企業(yè)來說應(yīng)有更多機(jī)會(huì)。今年初中鋁與美鋁聯(lián)手出資140.5億美元，購入力拓9%的股權(quán)。目前中鋁已成為力拓最大單一股東。此前呂友清在中鋁集團(tuán)上半年經(jīng)濟(jì)形勢新聞發(fā)布會(huì)上曾透露，目前公司在力拓股票的所有者權(quán)益和匯兌收益上保持了較大浮盈，預(yù)計(jì)全年可對公司整體利潤貢獻(xiàn)達(dá)14.4億元。
　　從國內(nèi)現(xiàn)貨市場看，本周初滬鋁反彈力度較弱，今日重新走低，拖累現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟跌，廣東現(xiàn)貨市場尚可，生產(chǎn)商惜售暫時(shí)緩解供給壓力，且經(jīng)過上周的庫存消耗后，下游購貨補(bǔ)庫增多。今日報(bào)價(jià)處于13090～13190元/噸水平，但成交狀況不如昨日。短線美元走低帶動(dòng)外盤金屬反彈，這種性質(zhì)的反彈行情難以過于樂觀，國內(nèi)鋁價(jià)承壓較為明顯，國內(nèi)外比價(jià)偏高、冶煉成本下降及需求減弱等均壓制鋁價(jià)表現(xiàn)，短線鋁價(jià)表現(xiàn)偏弱，隨后下跌趨勢不改。
　　而從宏觀面上來看，盡管近期國際國內(nèi)宏觀政策頻出，但商品市場的下跌趨勢沒有根本改變。有分析指出，在國際金融危機(jī)不斷蔓延，出口不振、消費(fèi)乏力的情況下，通過加大政府投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的選擇，也是當(dāng)前我國應(yīng)對國際金融危機(jī)最重要、最有效的辦法。此次國內(nèi)救經(jīng)濟(jì)政策力度之大，顯然出乎市場的意料。雖然政府支出不能代替市場需求，不能從根本上改變經(jīng)濟(jì)周期下行的趨勢，但能大大增強(qiáng)投資者對中國經(jīng)濟(jì)的信心。據(jù)國家發(fā)改委能源局表示，年內(nèi)將有一批能源項(xiàng)目開工，國家將投資40億元財(cái)政資金支持農(nóng)村電網(wǎng)和城市電網(wǎng)改造，這將大大刺激對銅的需求。另外，加大對災(zāi)區(qū)的震后重建工作也需要大宗原材料，如銅、鋅、鋁、塑料、天然橡膠等。這些措施將對我國工業(yè)品期貨市場的相關(guān)品種價(jià)格形成一定支撐。
　　綜合分析來看，疲軟的基本面依然主導(dǎo)鋁價(jià)。當(dāng)前的鋁價(jià)并沒有使得鋁市供大于求的局面獲得緩解，鋁市供大于求的狀況繼續(xù)加劇，說明當(dāng)前的鋁價(jià)沒有充分發(fā)揮調(diào)節(jié)供需的作用。技術(shù)上看，滬鋁在13000的技術(shù)性整數(shù)關(guān)口獲得支撐。不過基本面供大于求的壓力遲早會(huì)反映在鋁價(jià)上，預(yù)計(jì)后市鋁價(jià)將向變動(dòng)成本12000元一線靠攏。