滬鋁12月2日早盤(pán)大幅低開(kāi)，盤(pán)中震蕩整理，收盤(pán)大幅下跌，盤(pán)中交投十分活躍，持倉(cāng)有所增加。上期所滬鋁主力902合約早盤(pán)以12,280元/噸開(kāi)盤(pán)，尾盤(pán)收至12,065元/噸，下跌490元/噸；現(xiàn)貨812合約尾市報(bào)收于11,975元/噸，下跌500元/噸。
　　基本面上，花旗集團(tuán)最新的報(bào)告顯示，從中國(guó)的生產(chǎn)商和消費(fèi)者方面來(lái)看，目前沒(méi)有太多對(duì)鋁市場(chǎng)基本面有利的消息。花旗預(yù)估中國(guó)鋁庫(kù)存為120萬(wàn)噸，其中包括在上海期貨交易所的約20萬(wàn)噸，并稱(chēng)大多不斷增加的庫(kù)存不在交易所范圍內(nèi)。該投行表示：“中國(guó)鋁庫(kù)存在過(guò)去六個(gè)月期間已增加一倍，因制造商關(guān)閉工廠導(dǎo)致鋁訂單減少，且融資貸款變得困難。”此外，冶煉廠仍在進(jìn)行生產(chǎn)，因電力和氧化鋁成本較低；同時(shí)還有額外約400萬(wàn)噸的產(chǎn)能正處于閑置或未開(kāi)工的狀態(tài)。
　　昨日云南省倡議大批量購(gòu)買(mǎi)工業(yè)金屬，以提振市場(chǎng)價(jià)格。但有分析師猜測(cè)，云南省官方此舉的幕後推手或許是極力奔走游說(shuō)的金屬生產(chǎn)商，若中國(guó)最大的產(chǎn)鋁省河南宣布類(lèi)似聲明，市場(chǎng)反應(yīng)會(huì)更加強(qiáng)烈。巴克萊資本分析師Gayle Berry也表示，云南在鋁業(yè)的份量不如在其它金屬業(yè)，所以鑒于需求迅速降溫，其他省份或?qū)⑿碱?lèi)似的購(gòu)鋁計(jì)劃。此外，分析師也質(zhì)疑為何是地方政府而非國(guó)家儲(chǔ)備局出手收購(gòu)金屬。此前，有業(yè)內(nèi)消息人士介紹，中國(guó)希望搶占當(dāng)前價(jià)格降至數(shù)年低點(diǎn)的良機(jī)買(mǎi)入基本金屬，并以此刺激低迷的需求。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，在滬鋁連日暴跌的情況下，國(guó)內(nèi)鋁現(xiàn)貨升水穩(wěn)定擴(kuò)大，主要因賣(mài)家堅(jiān)定惜售引發(fā)的供給偏緊，而非低位刺激消費(fèi)回升，這種惜售現(xiàn)象的作用難以持久，因此市場(chǎng)信心略顯不足，買(mǎi)家無(wú)意入市抄底。今日廣東現(xiàn)貨報(bào)價(jià)處于12340～12460元/噸水平，現(xiàn)貨升水約300余元，而在當(dāng)前消費(fèi)狀況下，現(xiàn)貨高升水開(kāi)始制約下游用戶(hù)的購(gòu)貨意愿，商家出貨情況一般，生產(chǎn)商惜售的撐市作用面臨考驗(yàn)。當(dāng)前滬鋁已經(jīng)臨近12000元的短期目標(biāo)位，且政策面存在不確定性，短線鋁價(jià)跌勢(shì)可能放緩。
　　后市來(lái)看，安泰科預(yù)計(jì)鋁消費(fèi)在未來(lái)3～6個(gè)月中不會(huì)很快改善，反而可能進(jìn)一步疲軟。而年底年初鋁消費(fèi)正式淡季，將加劇需求疲弱的程度，供求關(guān)系的這種轉(zhuǎn)變會(huì)再次引發(fā)新的過(guò)剩。因此，鋁價(jià)在未來(lái)2～3個(gè)月內(nèi)也將承受更大的壓力，出現(xiàn)新一輪的下跌，并繼續(xù)向新的成本線靠攏。此外，上周雖然美元出現(xiàn)大幅回調(diào)，但基本金屬市場(chǎng)反彈有限，可見(jiàn)基本面開(kāi)始重新主導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，而鋁是目前基本金屬中走勢(shì)最弱的品種，政府的利多面刺激料難支撐后期鋁價(jià)。