鋁期貨與現(xiàn)貨價格的長期均衡關(guān)系研究
2008年12月12日 16:18 4452次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 鋁資訊
鋁作為重要的工業(yè)材料，在我國的工業(yè)化進(jìn)程中消費巨大，進(jìn)入上世紀(jì)90年代后，中國原鋁消費也大大超過市場預(yù)期，隨著國家對交通運輸和電力等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資的大幅增加,預(yù)計未來幾年中國的鋁消費仍將保持較快增長。期貨市場與其標(biāo)的物市場（現(xiàn)貨市場）是一對關(guān)聯(lián)程度非常高的市場，理論上相同信息對這兩種關(guān)聯(lián)度很高的市場的影響程度應(yīng)當(dāng)較為接近，但現(xiàn)實中卻無法對此輕易作出結(jié)論。本文試圖通過對鋁期貨市場和現(xiàn)貨市場長期均衡關(guān)系的研究，來檢驗和分析新信息在不同市場結(jié)構(gòu)下的傳遞速度的差異，從而分析期貨市場在鋁的價格形成機制中的作用。
應(yīng)用 統(tǒng)計量對期貨和現(xiàn)貨價格之間的格蘭杰因果關(guān)系進(jìn)行檢驗，由表5的格蘭杰因果檢驗的檢驗結(jié)果可知：由于 1，2 0，鋁的期貨和現(xiàn)貨價格之間存在雙向的格蘭杰因果關(guān)系，即期貨價格的變動影響現(xiàn)貨價格的變動，同時現(xiàn)貨價格的變動影響期貨價格的變動，期貨與現(xiàn)貨價格之間的影響是相互的。誤差修正項系數(shù) S相對較小，說明現(xiàn)貨價格回復(fù)到均衡狀態(tài)的速度相對較慢，主要是通過期貨價格的調(diào)整來完成，證明了期貨市場在鋁價格發(fā)現(xiàn)功能中處于主導(dǎo)地位。
責(zé)任編輯：LY
如需了解更多信息，請登錄中國有色網(wǎng)：www.fu-jin.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負(fù)，中國有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。
