石油化工: 龍頭穩(wěn)健 個股逞強(qiáng)
　　這一群體數(shù)量眾多，市場影響力也非常大，其表現(xiàn)自然就會令人側(cè)目。盡管中國石油、中國石化、S上石化、S儀化等漲幅落后于大盤，但它們特別是“石化雙雄”往往在關(guān)鍵時刻如2月6日、10日和13日大顯身手，而在該板塊中，半數(shù)左右的個股略強(qiáng)于大盤，且不少個股形成了穩(wěn)步、大幅上揚之勢，其中金發(fā)科技、巨化股份、保定天鵝等節(jié)后漲幅都在40％以上，魯信高新上周雖大大落后于股指，但兩周來依然大漲41％，期間最大漲幅還一度超過57％，較之去年11月初低點更是狂飆了4.76倍！
　　由各方信息匯集來看，石化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃將是總體綱要在前，細(xì)化措施在后，以結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級為主線，重點針對煉油行業(yè)、乙烯、專用化學(xué)品、支農(nóng)行業(yè)等四大類，其中包括要投資煉油設(shè)備改造和新建20個相關(guān)項目。
　　石油行業(yè)改造要強(qiáng)化生產(chǎn)能力，主要是滿足國內(nèi)對原油總量的需求，同時，一些污染嚴(yán)重的設(shè)備和項目將被淘汰；而緩解國內(nèi)煉油、化工企業(yè)的巨額虧損，也被列為重點內(nèi)容之一，其中包括擬議將石油特別收益金（俗稱“暴利稅”）起征點從目前的40美元/桶提高至60美元/桶。近日，中國石油和化工協(xié)會發(fā)布2008年石化行業(yè)全年報告，預(yù)計去年國內(nèi)中國石油、中國石化和中海油三大石油公司利潤同比上年下滑31.3%，為2228億元，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下了三大石油公司利潤近十年來的最低點。有分析認(rèn)為，國內(nèi)三大石油巨頭的利潤倒退主要原因是國際油價曾經(jīng)的高企，導(dǎo)致企業(yè)而納了巨額特別收益金，比如中石油集團(tuán)2008年繳納高額特別收益金總計逾850億元人民幣，占全年利潤總額62.42％。 高華證券分析師認(rèn)為，從長期正?；蛢r水平來看，40美元/桶的起征點太低了。而預(yù)計起征點提高這一舉措對中國石油、中國石化和中海油2009年每股盈利預(yù)測(基于45美元/桶的WTI油價水平)影響有限，但預(yù)計對2010年每股盈利預(yù)測(基于70美元/桶的WTI油價水平)的影響分別為+21%、+16%和+13%。不過，鑒于目前國際原油在40美元/桶上下浮動的價格水平，石油企業(yè)繳納的特別收益金并不多，因此調(diào)整石油特別收益金的需要并不迫切。隨著成品油定價機(jī)制改革的深化，石油企業(yè)的煉油業(yè)務(wù)已經(jīng)恢復(fù)了盈利能力。此外，如果調(diào)整了石油特別收益金，他們還認(rèn)為不排除財政部將石油資源稅率調(diào)整至5%的可能。該措施一旦施行，那么可能會導(dǎo)致中國石油和中國石化的2010年每股盈利分別下降9.3%和7.4%。
　　國信證券認(rèn)為，此次石化行業(yè)振興計劃的推出，有可能進(jìn)一步推動了化工行業(yè)目前已有的發(fā)展勢頭:潔凈高效的生產(chǎn)工藝得到提倡，落后產(chǎn)能將被淘汰，特殊化學(xué)品領(lǐng)域(尤其是化工新材料)將引來新的發(fā)展機(jī)會，化肥行業(yè)中將繼續(xù)推廣節(jié)能高效的潔凈煤氣化技術(shù)，加快農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。總之，產(chǎn)業(yè)振興計劃目標(biāo)不會是簡單的刺激投資，而應(yīng)該是綜合財稅、金融信貸等手段促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，同時確?；?、農(nóng)藥等與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)相關(guān)的行業(yè)健康發(fā)展，形象的說法就是“抓大放小”。一方面以乙烯、煤化工等大宗化工產(chǎn)品項目帶動行業(yè)整體發(fā)展，另一方面，通過加大對于行業(yè)內(nèi)中小型公司的實際扶持力度，有效推動行業(yè)內(nèi)自主創(chuàng)新，特別是在新材料或者精細(xì)化工領(lǐng)域。

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